ما هو عرض رمز الأمان: هل STO هم ICO الجديد؟

كان عام 2017 عام ICOs – كان المستثمرون يرمون الأموال بشكل أعمى في كل مشروع جديد دون حتى إجراء بحث أساسي. بمجرد ظهور فقاعة ICO الكبيرة (مع 70 في المائة من جميع عروض العملات التي لم تتجاوز حتى تقييمها الأولي) ، أصبحت ما يسمى بعروض رمز الأمان (STO) هي الشيء الكبير التالي في مجال التشفير. في هذه المقالة ، ستحدد U.Today ما إذا كان لدى STO فرصة جادة لاستبدال ICO.

فهم رموز الأمان

قبل استيعاب الفكرة الكامنة وراء الرموز الأمنية ، يجب على المستثمرين على مستوى المبتدئين أن يفهموا بوضوح ما هو “الأمان”. إنه مصطلح مالي أساسي يشير إلى أداة مالية معينة لها بعض القيمة النقدية (الأسهم والسندات وما إلى ذلك)..

ما هو رمز الأمان إذن؟ رمز الأمان هو مشاركة تحدث في دفتر الأستاذ الموزع. يتم تخزين جميع المعلومات المتعلقة بالاستثمار الفردي للفرد في دفتر أستاذ موزع بدلاً من ورقة PDF واحدة.

يمكن للشركات التفكير في جمع الأموال بمساعدة STO إذا تجاوزت إيراداتها السنوية 10 ملايين دولار ، أو كان لديهم نموذج أعمال قابل للتطوير بدرجة كبيرة. يمكنهم أيضًا اختيار STO إذا كان من المفترض أن يكون لديهم أسهم قابلة للتحويل من أحد الأصول.

يتمثل الاختلاف الرئيسي بين رموز الأمان ورموز الأداة المساعدة في أن الأخير يعمل عادةً كاستثمار (يتم تحديد قيمة الرموز المميزة بواسطة الأصول الخارجية). وفي الوقت نفسه ، لا يُفترض أن تكون الرموز المميزة للمرافق استثمارًا – فهي ببساطة تتيح الوصول إلى منتج معين. مثال على ذلك: رمز الانتباه الأساسي (BAT) ، العملة التاسعة والعشرون الأكبر من حيث القيمة السوقية ، يدعم النظام البيئي لمتصفح Brave – يمكن للمستخدمين كسب رمز BAT المميز من خلال مشاهدة المحتوى أو أداء مساهمات أخرى على الشبكة.

ICOs مقابل STO: الحقيقة غير المريحة

في مثل هذه الفترة الزمنية القصيرة ، تمكنت أكثر من 4000 ICO من جمع مبلغ ضخم قدره 12 مليار دولار. كان كل شخص لديه ETH قادرًا على المشاركة في تمويل الشركات الناشئة الجديدة. قبل ذلك ، كان هذا السوق مفتوحًا فقط لشركات رأس المال الاستثماري لأنها قادرة على تحمل المخاطر.

ومع ذلك ، فإن الحقيقة غير المريحة هي أن غالبية هذه الطرح الأولي للعملات لم يكن لديها أي شيء لتقدمه للمستثمرين الذين يحركهم FOMO (بصرف النظر عن أوراقهم البيضاء). الآن ، نحن في مرحلة ما بعد النشوة عندما تتباطأ عمليات الطرح الأولي للعملات ، وأصبحت عروض العملات “الخاصة” اتجاهًا شائعًا (عندما يتم بيع الرموز المميزة للمستثمرين المعتمدين).

في حين أن صناعة العملات المشفرة لا تزال تمر بمرحلة “ الآلام المتزايدة ” من حيث اللوائح ، فإن STO تظهر كخيار أكثر شرعية لأنها ليست أكثر مغامرة من مساحة ICO التي تعاني من مخططات الضخ والإغراق وأنواع أخرى من تكهنات. من الضروري أن تتم الموافقة على STO من قبل لجنة الأوراق المالية (SEC) ، مما يجعلها في الأساس مقاومة للاحتيال.

الإطار التنظيمي لعروض رمز الأمان

لا تزال الصين ، بحملتها الشائنة على تداول العملات المشفرة ، يقظة من STO مع Huo Xuewen ، رئيس مكتب الشؤون المالية ببلدية بكين ، الذي عرّف مؤخرًا STO على أنها غير قانونية. في العام الماضي ، حظرت الدولة أيضًا عمليات الطرح الأولي للعملات.

ومع ذلك ، في الولايات المتحدة ، يكون الإطار التنظيمي للرموز الأمنية واضحًا إلى حد ما. أول شيء يفترض أن يفعله أي مُصدر هو اجتياز اختبار Howey لتحديد ما إذا كنت تتعامل مع رمز أمان أو أداة مساعدة (يفحص اختبار Howey الاستثمارات ، وتوقعات الربح ، وجهود العمل للأفراد الآخرين ، وما إلى ذلك).

بعد ذلك ، هناك خياران: التسجيل في SEC أو التقدم بطلب للحصول على إعفاء (مدرج أدناه). إن التسجيل الكامل في لجنة الأوراق المالية والبورصات ليس بالأمر السهل حيث سيتعين على المرء التغلب على عدد كبير من العوائق المالية والقانونية. ليس من المستغرب أن الغالبية العظمى من الشركات تفضل الخيار الثاني.

نوع الإعفاء من لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC)

توضيح

ريج د

قاعدة الإعفاء التي تسمح لشركة معينة بخفض التكاليف المنسوبة إلى استضافة عرضك الخاص. أولئك الذين يستوفون قواعد معينة تم تحديدها في قسم Red D ليس من المفترض أن يتم تسجيلهم في لجنة الأوراق المالية والبورصات من أجل تقديم الأوراق المالية.

ريج أ+

بموجب هذه اللوائح ، يمكن بيع الأوراق المالية التي تمت الموافقة عليها من قبل هيئة الأوراق المالية والبورصات للمستثمرين الأفراد غير المعتمدين. قصة قصيرة طويلة ، فهي تسمح لمتوسط ​​جو بالاستثمار في الشركات الخاصة.

ريج إس

يتعلق نوع الإعفاء المعين هذا بالمعاملات التي تتم خارج الولايات المتحدة. بعد ذلك ، يمكن بيع الرموز الأمنية (وكذلك السندات والأسهم) للمستثمرين غير الأمريكيين الذين يستوفون متطلبات اللائحة S.

ريج CF

يعد هذا إلى حد بعيد أبسط خيار لمُصدر العملة الرمزية ولكن مبلغ رأس المال يقتصر بشكل صارم على 1.07 مليون دولار. للمقارنة ، يسمح Reg D و Reg A + بجمع مبلغ أكبر بكثير من رأس المال.

ملحوظة! سيؤدي عدم الامتثال لقوانين الأوراق المالية الفيدرالية إلى انحراف محتمل عن المشروع. لا تزال الأهلية للإعفاء تعني أن أي STO معين يخضع للوائح الفيدرالية.

خارج نطاق الاكتتابات العامة التقليدية

  1. أوراق البرمجة. باستخدام رموز الأمان ، يمكنك تضمين ميزات إضافية في الأوراق المالية الموجودة بالفعل لأن كود البرمجة يمنحك مرونة أكبر.

  2. ملكية جزئية. تظل بعض الأسواق متاحة فقط للأفراد ذوي الملاءة المالية العالية. على سبيل المثال ، غطت U.Today مؤخرًا Miami Art Week 2018 ، حيث أصبح الرمز المميز أحد النقاط المحورية للمناقشة. ليس كل شخص قادرًا على صرف 100 مليون دولار لبيكاسو ، لكن تقسيم صورة واحدة إلى عدة قطع مختلفة (“الرموز”) سيسهل على أنواع مختلفة من المستثمرين الغوص في هذا السوق الذي تبلغ قيمته عدة مليارات من الدولارات.

  3. لا حاجة للاكتتاب العام. سيكلفك إطلاق الطرح العام الأولي (IPO) الخاص بك أعلى قيمة للدولار. ومع ذلك ، يمكن تخفيض التكلفة الهائلة لاستضافة الاكتتاب العام الأولي الخاص بك عمليا إلى الصفر من خلال استضافة الاكتتاب العام الأولي الخاص بك.

  4. المزيد من السيولة في السوق. على عكس البورصات التقليدية التي لديها ساعات تداول محددة ، يمكنك تداول الرموز الأمنية على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع. بصرف النظر عن إنشاء سوق أكثر عالمية (لا توجد قيود تتعلق بالمنطقة الزمنية) ، فإنه يجلب أيضًا المزيد من السيولة إلى السوق نظرًا لوجود العديد من المشترين والبائعين من مختلف الرتب. لا يهم إذا كنت مبتدئًا تبلغ من العمر 18 عامًا ولديك ما قيمته 100 دولار فقط من BTC – ليس عليك أن تكون مستثمرًا معتمدًا من أجل المشاركة في هذا السوق.

النظام البيئي المتنامي لرموز الأمان

بينما تدخل الرموز الأمنية تدريجيًا في الاتجاه السائد ، يتم إنشاء نظام بيئي رائع من قبل عدد قليل من الشركات التي ترغب في الاستفادة من الضجة حول “ICOs الجديدة”. كما تبنت Indiegogo العملاقة للتمويل الجماعي الرموز الأمنية من خلال ترميز علامة سانت ريجيس أسبن الفاخرة. منتجع في كولورادو. يتوقع المؤسس المشارك للشركة ، سلافا روبين ، أننا سنرى المزيد من الرموز المميزة للأمان في المستقبل ، مما يؤدي تدريجياً إلى تعطيل عالم ممول من الجمهور. على الرغم من حقيقة أن البورصات الرئيسية لم تدرج رموز الأمان بعد ، فإن اللاعبين الرئيسيين مثل Coinbase يضخون بالفعل أموالًا طائلة في مساحة STO.

لا تعد عمليات تبادل العملات المشفرة السائدة مناسبة لتداول STO نظرًا لعدم تمكنهم من إجراء العناية الواجبة المناسبة. هناك أنظمة تداول بديلة منظمة بالكامل (ATS) تخلق سوقًا لرموز الأمان. بصرف النظر عن إصدار رمز الأمان ، تعد ATS مفيدة لاختيار مزود KYC / ALM ومعالجة العقبات القانونية مع SEC.

Polymath ، التي يطلق عليها أيضًا اسم “Ethereum of security tokens” ، هي عبارة عن منصة مصممة لتسهيل قيام الشركات بإصدار رموز الأمان (يمكن ترميز كل شيء من الأسهم إلى العقارات). يجمع نظام Polymath البيئي المُصدِرين والمطورين والمستثمرين والخبراء القانونيين. تعمل المنصة على Ethereum Blockchain ، مما يمنح مستخدميها القدرة على إصدار رموز ST-20.

بوليمصدر الصورة Polymath

يتم استخدام POLY ، برمزها الأصلي ERC-20 ، كوحدة اقتصادية لإجراء جميع العمليات. يمكن شراؤها في جميع البورصات الرئيسية ، بما في ذلك Binance و Huobi و KUCoin.

كيفية تسجيل STO مع Polymath?

فيما يلي دليل سريع حول كيفية تسجيل عرض الأمان بمساعدة منصة Polymath.

الخطوة 1. انتقل إلى الصفحة الرئيسية وانقر على الزر المقابل لإصدار ICO الخاص بك (مع الأخذ في الاعتبار أنك قمت بالفعل بتوصيل محفظتك بمحفظة بريد إلكتروني).

الخطوة 1.الصورة بواسطة Polymath

الخطوة 2. بمجرد القيام بذلك ، يجب عليك اختيار اسم الرمز المميز الخاص بك مع رمز الرمز المميز ، وإدخالهما في الحقول المحددة.

الخطوة 2.الصورة بواسطة Polymath

الخطوه 3. بعد الانتهاء من حجز الرمز المميز الخاص بك ، يتعين عليك اختيار مزود الدفع الخاص بك (لن يتم إخطارهم لأن الرمز المميز يعمل على testnet).

الخطوة 2.الصورة بواسطة Polymath

الخطوة 4. أنت مطالب بالحصول على تفاصيل العرض الخاصة بك (التوقيت ، والعملة (بولي أو إيثريوم) ، والسعر).

الخطوة 4.مصدر الصورة Polymath

الخطوة الخامسة. خلال المرحلة الأخيرة من عملية التسجيل ، يتعين عليك ملء كل ملف CSV بجميع المعلومات الضرورية المتعلقة بالمستثمرين المدرجين في القائمة البيضاء.

الخطوة الخامسة.مصدر الصورة Polymath

تعتبر Polymath رائدة في سوق STO ، ولكن هناك أيضًا بعض البدائل:

  • مرفأ؛

  • توريق

  • العملة

  • tZero ؛

  • بانكور.

الخط السفلي

بالنظر إلى الوضع الحالي ، تظل الحصة السوقية لرموز الأمان ضئيلة مقارنةً بـ STO التقليدية. علاوة على ذلك ، قد تبدو فكرة رمز الأمان بأكملها مربكة لمستثمر غير مبتدئ يطرح أسئلة مثل ، “كيف تعمل الرموز الأمنية؟” وما إلى ذلك. البعض غير قادر حتى على التمييز بينها وبين عروض العملات الأولية.

بشكل عام ، تمثل STO مزيجًا من الأسهم التقليدية للمستثمرين المؤسسيين والعملات المشفرة ، مما يلبي احتياجات كلا المعسكرين. هناك كل الأسباب للاعتقاد بأن STO يمكن أن تصبح ضخمة في نهاية المطاف ، مما قد يؤدي إلى اضطراب سوق الأسهم الحالي بطريقة مماثلة لعملة البيتكوين التي تهدد العملات الورقية.

ومع ذلك ، هناك احتمال ألا نرى أي منافسة على الإطلاق. يمكن استخدام الرموز الأمنية كأداة لجمع التبرعات بينما يمكن أن تكون الرموز المميزة مفيدة للتفاعل مع dApp. ومن ثم ، هناك احتمال أن نرى تحالفًا قويًا في شكل رمز “منفعة أمنية” واحد. يمكن للرمز المزدوج إصلاح نقاط الضعف في صناعة العملات المشفرة.