Bakkt – عقود البيتكوين الآجلة وثورة تبني البيتكوين؟

النقود كمفهوم لها تاريخ طويل من التطور. في البداية ، لم تكن هناك وسائل موحدة للتبادل مماثلة لتلك التي لدينا اليوم. كان الناس يبرمون الصفقات بناءً على احتياجات بعضهم البعض. على سبيل المثال ، إذا كان لدى شخص ما بقرة والآخر لديه معطف ، فيمكنهم التجارة. لكن هذا النموذج لم يكن مستدامًا لأنه في كثير من الأحيان ، لم تكن احتياجات الناس مرتبطة بما عليهم تقديمه. كان ذلك حتى قيام الملك ألياتيس ليديا بسك عملة رسمية لأول مرة في عام 600 قبل الميلاد. مع انتشار العملات في جميع أنحاء العالم المتوسطي ، زادت الأنشطة التجارية وتطورت بشكل كبير. هذه هي الطريقة التي أفاد بها اعتماد عملة عالمية كلاً من نفسه والاقتصاد.

لقد تغير الكثير منذ إدخال العملة الأولى ، لكن المبادئ ظلت كما هي. لدينا عملات احتياطية يمكن للفرد استبدالها في أي مكان بعملات أو سلع أخرى. أدى اعتماد مثل هذه العملات مثل الدولار واليورو إلى جعل سك العملة في البلدين جنبًا إلى جنب مع الاقتصاد العالمي أكثر كفاءة. هذه العملات تستحق شيئًا ما بسبب قاعدة المستخدمين الضخمة.

بعد الثورة التكنولوجية ، يواجه العالم مرة أخرى تغييرات في نموذج المال. كان ظهور Bitcoin في عام 2009 بمثابة ولادة بجعة سوداء كان لديها القدرة على تعطيل وإعادة تشكيل وسائل التبادل في العالم. على الرغم من مزاياها الواضحة مقارنة بالعملات الورقية ، مثل غياب السلطة المركزية والمعاملات عبر الحدود برسوم منخفضة ، لم تغزو Bitcoin العالم بسرعة لأسباب مختلفة. بعد عشر سنوات ، لا يزال مجال التشفير يكافح لجذب انتباه المستثمرين من الأفراد والمؤسسات ، في حين أن إجمالي القيمة السوقية لا يزال أقل من Apple، Inc.. نحتاج إلى رؤية اعتماده أولاً لأن هذا هو مفتاح خلق القيمة.

تعمل العديد من الشركات على دمج البيتكوين & تشفير في الاقتصاد العالمي ، مثل Fidelity و JP Morgan Chase. ومع ذلك ، في هذه العملية ، يتعين عليهم التعامل مع مختلف القضايا ، الفنية والمتعلقة بالمنظمين.

واحدة من أحدث الشركات الناشئة الشهيرة في هذا الاتجاه هي Bakkt – وهي منصة متوافقة للأصول الرقمية مع الحفظ والعقود الآجلة والمدفوعات التي أنشأها رائد أعمال بارز في عالم التبادلات التقليدية ، جيفري سي سبريشر ، مؤسس Intercontinental Exchange (ICE) ) التي تمتلك بورصة نيويورك. الهدف النهائي لـ Bakkt هو تعزيز اعتماد Bitcoin من خلال دمج عملات Bitcoin الحقيقية في عملية التداول على منصة موثوقة عالميًا. سنناقش اليوم سبب أهمية Bakkt للصناعة وما هي قضاياها الحالية. دعونا لا نوقفه بعد الآن ونتعمق فيه.

المستثمر المؤسسي ينظر إلى البيتكوينالصورة بواسطة 123rf

كيف يتم تسوية العقود الآجلة?

في الصفقات التي تتضمن سلعًا ، عادة ما يكون هناك اتفاق بين طرفين أو أكثر على بعض الشروط. بموجب هذه الاتفاقية ، يحدد الطرفان ويتحملان مسؤوليات توفير البضائع أو شرائها في وقت معين. ولكن ماذا لو فشل أحد الطرفين في الوفاء بالالتزام أو غيروا رأيهم فجأة حسب الظروف (التغيير المفاجئ في السعر)؟ هنا يأتي دور العقود الآجلة. العقد الآجل (أو “العقود الآجلة”) هو التزام من قبل طرف (أو أطراف) لتقديم سلعة وطرف آخر (أو أطراف) لشرائه بسعر محدد وفي وقت محدد في المستقبل. باستخدام العقود الموحدة بزيادات صغيرة ، يمكن للموردين والمشترين الدخول والخروج من الصفقات من خلال شراء أو بيع السلع / الأصول عبر العقود في البورصة. يوفر هذا النهج كلاً من الحرية والأمان في السوق من خلال تحويل المخاطر والمكافآت إلى طرف ثالث.

في الأسهم ، تُستخدم العقود الآجلة أيضًا للتحوط من تقلب أصل معين. ومع ذلك ، هناك بعض الاختلافات في العملية. على سبيل المثال ، إذا أبرم مزارع ومصنع عقدًا مستقبليًا للحليب ، فسيطلب المصنع التسليم المادي للسلعة المحددة وفقًا لشروط العقود. مع الأسهم ، ربما لن ترغب في التسليم المادي ، حيث يمكنك استخدام العقود الآجلة كأداة للتحوط أو تحقيق ربح من خلال تحديد السعر المستقبلي للأصل. في مثل هذه الحالة ، عند انتهاء العقد ، سيحصل الأطراف على فرق السعر نقدًا. هذا يسمى “التسوية النقدية” وهذه هي الطريقة التي يعمل بها اللاعبون الرئيسيون في سوق العقود الآجلة للبيتكوين في الوقت الحالي.

عرض القيمة لباككت

إذا قمت بتحليل اسم النظام الأساسي ، “Bakkt” ، فربما تجد أنه يبدو مشابهًا جدًا للغة الإنجليزية “المدعومة”. النقطة الرئيسية في Bakkt هي دعم عقود البيتكوين الآجلة بعملات فعلية. وفقًا لـ Jeff Sprecher وزوجته ، Kelly Loeffler ، اللذان يديران المشروع معًا ، يجب أن يزيد هذا التبني من كل من المؤسسات والعملاء بالتجزئة. تشير شراكات Bakkt مع Microsoft و Starbucks إلى أنه عندما يتم تشغيل النظام الأساسي ، سيتمكن الأشخاص من استخدام Bitcoins للمدفوعات ، تمامًا كما يفعلون مع VISA و Mastercard. وبالتالي ، سيكون هناك طلب أكبر بكثير على العملات المعدنية الفعلية ، مما سيؤثر بشكل إيجابي على السعر ويجذب المزيد من المستخدمين إلى النظام.

في البداية ، سوف يركز Bakkt على المستثمرين المؤسسيين. هذه كيانات كبيرة لا يمكنها الاستثمار في شيء ما إلا إذا كانت العملية متوافقة مع اللوائح. علاوة على ذلك ، فهم بحاجة إلى آلية مباشرة للشراء / البيع وتأمين الحفظ ، لأنهم مسؤولون عن سلامة الأموال. في حالة Bakkt ، سيتلقى الكيان الذي يشتري عقدًا مستقبليًا على المنصة العملات المعدنية التي يراهن عليها. بالإضافة إلى ذلك ، توفر Bakkt خدمات الحراسة والمقاصة. ادمج ذلك مع سلطة ICE في وول ستريت ، وستحصل على مزيج مثالي للمؤسسات. بالنظر إلى حجم تداول المستثمرين المؤسسيين ، يمكننا أن نتخيل أن هذه العملية ستتطلب العديد من عملات البيتكوين التي سيتم أخذها من السوق المفتوحة ، مما سيؤدي إلى مزيد من الندرة وزيادة الاهتمام بالمضاربة من المشاركين في السوق.

بمجرد انضمام المؤسسات ، تخطط Bakkt لمنح حق الوصول إلى Bitcoin لمستهلكي التجزئة ، مثلك أنت وأمك. مع Bakkt ، قد يصبح شراء فنجان قهوة باستخدام Bitcoin عملية سهلة وسريعة على الرغم من وقت التأكيد الطويل حاليًا. سيعتني Bakkt بالخطوات الوسيطة ، بينما تستمتع بمشروبك فقط. هذا هو المكان الذي نصل فيه إلى التبني الحقيقي ، حيث يتم استخدام Bitcoin كعملة على نطاق أوسع.

حواجز الطرق

إذا كانت عقود Bitcoin المستقرة فعليًا في Bakkt جيدة جدًا للسوق والشركة التي تقف وراء بدء التشغيل معروفة جيدًا ، فلماذا لا تعمل الشركة حتى الآن؟ حسنًا ، قبل بدء تشغيل Bakkt ، يتعين على السيد Sprecher وفريقه التوصل إلى توافق في الآراء مع المنظمين ، لا سيما مع لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC).

في البداية ، كان من المقرر إطلاق Bakkt في 24 ديسمبر ، لكنه تأخر مرتين. يعد إدخال أصل جديد إلى نظام مالي متطور مهمة مسؤولة ، لذلك يجب التحقق من جميع التفاصيل بشكل صحيح. خلاف ذلك ، ستعاني Bitcoin من أشياء مثل الرافعة المالية الخفية. بالإضافة إلى ذلك ، لا يزال تنظيم العملة المشفرة في مهده ، وليس من الواضح تمامًا كيفية التعامل معه في حالات مختلفة. على الرغم من أن شركة ICE معتمدة بالفعل من قبل هيئة تداول السلع والعقود الآجلة (CFTC) ويمكنها أن تصدق على منتجاتها بنفسها ، إلا أن الأخيرة لا تزال تحتفظ بالقرار النهائي بشأن ما إذا كانت هذه المنتجات موجودة أم لا.

لسوء الحظ ، لا توجد تفاصيل كثيرة حول التقدم المحرز في مناقشة Bakkt مع المنظم. تشير بعض المصادر (دون ذكر أي أسماء) إلى أن التأخير ناتج عن فحوصات إضافية تتعلق بخدمات الوصاية التي تقدمها Bakkt لعملائها. الشرط من CFTC هو أنه من أجل المقاصة ، يجب الاحتفاظ بأموال العميل إما في بنك أو شركة استئمانية ، لكن Bakkt لا تندرج في أي من هذه الفئات. بالإضافة إلى ذلك ، نظرًا لتقلب أسعار البيتكوين ، لا يسعد كل عضو في غرف المقاصة بالمخاطرة ، مما يتسبب في مشكلات إضافية. على أي حال ، يبدو أن جيفري سبريشر وكيلي لوفلر لديهما خبرة كافية في العمل مع المنظمين لفرز ذلك في النهاية.

ملخص

بشكل عام ، تمتلك Bitcoin قوة كبيرة لتحويل الاقتصاد العالمي من خلال السماح بتبادل قيمة أرخص وبدون حدود وأكثر كفاءة. ومع ذلك ، تمامًا كما هو الحال مع أي من العملات الموجودة على الإطلاق ، تكمن قوتها في التبني. كلما زاد عدد الأشخاص الذين يستخدمون Bitcoin في إجراءات الشراء اليومية ، كلما اتسع نطاق السوق وصعب تدمير مثل هذا النظام.

نظرًا لأن سوق العملات المشفرة موجود فقط لمدة عشر سنوات تقريبًا ، فلا يوجد الكثير من الأشخاص فيه في هذا الوقت. لا يزال البعض لا يعلمون شيئًا عن التكنولوجيا ، والبعض الآخر يتم إيقافه بسبب انهيار الأسعار والفقاعات. تقدم الشركات الناشئة مثل Bakkt حلولًا ذكية لإصلاح ذلك من خلال ترتيب منصة آمنة وموثوق بها تعمل مع كل من عمالقة Bitcoin الآجلة وعمالقة البيع بالتجزئة وتدعم عملياتهم بعملات حقيقية. يبدو أن هذا هو الحل النهائي حيث سيكون للمؤسسات مكان منظم حيث يمكنهم التداول ، وسيتمكن المستهلكون من الوصول إلى وسائل إضافية للدفع دون متاعب التحول من العملات الورقية. نتيجة لذلك ، سيتم توزيع Bitcoin بشكل أفضل وستنمو القيمة السوقية الإجمالية للعملات المشفرة بشكل هائل.

لسوء الحظ ، لا يزال أمام الشركات الناشئة مثل Bakkt طريق طويل حتى يتم تشغيلها بالكامل من المنظور التنظيمي. لدى الوكالات الحكومية مثل SEC و CFTC أيضًا طريق طويل لتقطعه قبل أن يكون لديهم دليل كامل ومفهوم للشركات الناشئة في مجال التشفير. حتى ذلك الحين ، يتعين علينا إما الترويج لعملة البيتكوين بأنفسنا حيث تكون قانونية أو مراقبة المحفزات الأخرى التي قد تؤدي إلى موجة عملاقة من تبني العملة المشفرة.