Bakkt – Фючърси на биткойн и революция за приемане на биткойни?

Парите като концепция имат дълга история на еволюция. Първоначално нямаше еднакви средства за обмен, подобни на тези, които имаме днес. Хората сключваха сделки въз основа на нуждите на другия. Например, ако един човек има крава, а друг има палто, те могат да търгуват. Но този модел не беше устойчив, защото много пъти нуждите на хората не корелираха с това, което трябва да предложат. Това беше, докато лидийският цар Алиат за първи път отсече официална валута през 600 г. пр. Н. Е. Тъй като монетите се разпространяват в средиземноморския свят, търговските дейности значително се увеличават и развиват. Ето как приемането на универсална валута облагодетелства както себе си, така и икономиката.

Много се промени след въвеждането на първата валута, но принципите останаха същите. Имаме резервни валути, които човек може да обменя на всяко място за други валути или стоки. Приемането на такива валути като долар и евро направи сеченето на двете страни заедно с глобалната икономика по-ефективно. Тези валути струват нещо заради огромната потребителска база.

След технологичната революция светът отново е изправен пред промени в парадигмата на парите. Появата на биткойн през 2009 г. беше като раждането на черен лебед, който имаше потенциал да наруши и преформатира средствата за обмен в света. Въпреки очевидните си предимства в сравнение с фиатните валути, като липсата на централен орган и трансграничните транзакции с ниски такси, Биткойн не завладя света бързо по различни причини. Десет години по-късно крипто сферата все още се бори да привлече вниманието на инвеститорите на дребно и институционален клас, докато общата пазарна капитализация все още е по-малка от тази на Apple, Inc. първо трябва да видим приемането му, защото това е ключът към създаването на стойност.

Много компании работят по интегрирането на биткойн & крипто в глобалната икономика, като Fidelity и JP Morgan Chase. В процеса обаче те трябва да се справят с различни въпроси, както технически, така и свързани с регулаторите.

Един от най-новите популярни стартиращи компании в тази посока е Bakkt – съвместима платформа за дигитални активи с попечителство, фючърси и плащания, създадена от виден предприемач в света на традиционните борси, Джефри С. Спречър, основателят на Intercontinental Exchange (ICE ), която притежава NYSE. Крайната цел на Bakkt е да насърчи приемането на биткойни чрез интегриране на реални биткойни в процеса на търговия на глобално доверена платформа. Днес ще обсъдим защо Bakkt е толкова важен за индустрията и какви са актуалните му проблеми. Нека не го отлагаме повече и да се потопим в него.

Институционалният инвеститор разглежда биткойнитеИзображение от 123rf

Как се уреждат фючърсите?

При сделки, които включват стоки, обикновено има споразумение между две или повече страни при някои условия. Поради това споразумение страните дефинират и поемат отговорност за предоставяне или закупуване на стоки в определен момент от време. Но какво ще стане, ако една от страните не успее да изпълни ангажимента или те внезапно се размислят в зависимост от обстоятелствата (внезапна промяна в цената)? Ето тук влизат в сила фючърсните договори. Фючърсният договор (или „фючърс“) е задължение за дадена страна (или страни) да предостави стока, а за друга страна (или страни) да го купи за определена цена и в точно определено време в бъдеще. Използвайки стандартизирани договори с малки стъпки, доставчиците и купувачите могат да влизат и излизат от сделки чрез покупка или продажба на стоки / активи чрез договори на борса. Този подход осигурява както свобода, така и сигурност на пазара, като прехвърля рискове и ползи върху трета страна.

При акциите фючърсите също се използват за хеджиране срещу нестабилността на даден актив. Има обаче някои разлики в работата. Например, ако фермер и фабрика сключат фючърсен договор за мляко, тогава фабриката ще изисква физическа доставка на определената стока съгласно условията на договорите. С акции вероятно няма да искате физическа доставка, тъй като бихте използвали фючърси като инструмент за хеджиране или реализиране на печалба чрез определяне на бъдещата цена на даден актив. В такъв случай след изтичане на договор страните ще получат разликата в цената в брой. Това се нарича „сетълмент в брой“ и по този начин действат основните играчи на фючърсния пазар на биткойни в момента.

Стойност на Bakkt

Ако анализирате името на платформата „Bakkt“, вероятно ще откриете, че звучи много подобно на английското „backed“. Основната точка на Bakkt е да подкрепя биткойн фючърсите с действителни монети. Според Джеф Спречър и съпругата му Кели Лофлър, които ръководят проекта заедно, това трябва да увеличи приемането както от институционални, така и от клиенти на дребно. Партньорствата на Bakkt с Microsoft и Starbucks предполагат, че когато платформата е готова и работи, хората ще могат да използват биткойни за плащания, точно както правят с VISA и Mastercard. Следователно ще има много по-голямо търсене на действителни монети, което ще повлияе положително на цената и ще привлече още повече потребители в системата.

Първоначално Bakkt ще бъде фокусиран върху институционални инвеститори. Това са големи предприятия, които не могат да инвестират в нещо, освен ако процесът не е съобразен с разпоредбите. Освен това те се нуждаят от ясен механизъм за покупка / продажба и осигуряване на попечителство, тъй като те са отговорни за безопасността на средствата. В случая на Bakkt, субект, който купува фючърсен договор на платформата, всъщност ще получи монетите, на които залага. Освен това Bakkt предоставя услуги за попечителство и клиринг. Комбинирайте това с авторитета на ICE на Уолстрийт и ще получите идеална комбинация за институциите. Имайки предвид обема на търговията на институционалните инвеститори, можем да си представим, че този процес ще изисква много биткойни, които ще бъдат взети от отворения пазар, което ще доведе до повече недостиг и увеличен спекулативен интерес от страна на участниците на пазара.

След като институциите бъдат включени, Bakkt планира да предостави достъп до биткойн за потребители на дребно, като вас и вашата майка. С Bakkt купуването на чаша кафе с биткойн може да се превърне в лесен и бърз процес, въпреки дългото в момента време за потвърждение. Bakkt ще се погрижи за посредническите стъпки, докато вие просто се наслаждавате на питието си. Тук стигаме до реалното приемане, където биткойн се използва като валута в по-голям мащаб.

Блокирани пътища

Ако биткойн уредените фючърси на Bakkt са толкова добри за пазара и компанията, която стои зад стартирането, е добре известна, тогава защо компанията не работи досега? Е, преди Bakkt да излезе на живо, г-н Sprecher и неговият екип трябва да постигнат консенсус с регулаторите, особено с Комисията за търговия със стокови фючърси (CFTC).

Първоначално стартирането на Bakkt беше планирано за 24 декември, но беше отложено два пъти. Въвеждането на нов актив в развитата финансова система е отговорна задача, така че всички подробности трябва да бъдат правилно проверени. В противен случай биткойнът би страдал от неща като скрит ливъридж. Освен това регулирането на криптовалутите все още е в зародиш и не е напълно ясно как да се лекува в различни случаи. Въпреки че ICE вече е сертифициран от CFTC и може да самосертифицира своите продукти, последният все още взема окончателното решение дали тези продукти ще съществуват или не..

За съжаление, няма много подробности за напредъка на дискусията на Bakkt с регулатора. Някои източници (без да се споменават имена) посочват, че забавянето е причинено от допълнителни проверки, свързани с услугите за попечителство на Bakkt за неговите клиенти. Изискването от CFTC е, че за клиринг парите на клиента трябва да се съхраняват или в банка, или в доверителна компания, но Bakkt не попада в нито една от тези категории. Освен това, поради нестабилността на цените на биткойните, не всеки член на клиринговите къщи е щастлив да поема рискове, което причинява допълнителни проблеми. Във всеки случай Джефри Спречър и Кели Льофлер изглежда имат достатъчно опит в работата с регулаторите, за да могат в крайна сметка да го подредят.

Обобщение

Като цяло биткойнът притежава голяма сила за трансформиране на световната икономика, като позволява по-евтин, безграничен и по-ефективен обмен на стойност. Въпреки това, както при всяка от валутите, съществували някога, нейната сила е в приемането. Колкото повече хора използват биткойн в ежедневните си процедури за закупуване, толкова по-широк ще бъде пазарът и толкова по-трудно ще бъде унищожаването на такава система.

Тъй като криптопазарът съществува само от около десет години, в него няма толкова много хора в този момент. Някои все още са в мрак относно технологията, други се изключват от сривове на цените и балони. Стартъпи като Bakkt предлагат интелигентни решения, за да поправят това, като организират сигурна и надеждна платформа, която ще работи както с биткойн фючърси, така и с гиганти на дребно и ще подкрепя операциите си с истински монети. Това изглежда като най-доброто решение, тъй като институциите ще имат регулирано място, където могат да търгуват, а потребителите ще имат достъп до допълнителни платежни средства, без да се налага да преминават от фиатни валути. В резултат на това биткойнът ще се разпространява по-добре и общата пазарна капитализация на крипто ще нараства неимоверно.

За съжаление, стартиращи компании като Bakkt имат дълъг път, докато не станат напълно готови от регулаторна гледна точка. Правителствените агенции като SEC и CFTC също имат дълъг път, преди да имат пълно и разбираемо ръководство за крипто стартиране. Дотогава или трябва сами да популяризираме Биткойн, където това е законно, или да следим за други катализатори, които могат да доведат до гигантска вълна от приемане на крипто.