Необходимостта от децентрализирани борси

Тъй като биткойнът пробива един нов максимум след друг, той поставя огромен стрес върху инфраструктурата на криптопространството. Нарастването на обема на борсата на Coinbase, GDAX, доведе до неуспех на тази борса. Беше трудно да се съчетаят поръчките и да се получи точна ценова оферта. Арбитражът между GDAX и другите основни борси достигна 2000 долара.

Това подчертава факта, че криптопространството, колкото и вълнуващо да е, все още е много незряло спрямо количеството капитал, което се излива в него. Проблеми като този ще продължават да възникват и парите могат да бъдат загубени. Така че, забележете emptor, хора, важно е.

Но какъв е този инцидент и скорошният хак на NiceHash подчертавам, че обещанието за децентрализация на криптовалутите все още е обект на единични точки на провал, което може да дестабилизира пазарите по време на драматични ценови движения, водещи до огромни загуби.

Това не означава, че финансовата система в „реалния свят“ не е обект на същите проблеми. То е. Но инфраструктурата за спиране на огромни ценови движения, сетълмент, клирингови проблеми и харесванията е много по-сложна (макар и не по-малко уязвима за разпадане) и има фасетата на законността, която поддържа паника на минимум.

Крипто-пазарите нямат това и като такива са много уязвими на безскрупулна атака от спекуланти и / или държавни агенции, за да увеличат нестабилността и да изгорят нови собственици на крипто. Добрата новина е, че има много проекти по пътя, които търсят да разрешат тези проблеми. Лошата новина е, че тези проекти все още не са тук.

От юни правителствата се опитват да задържат притока на капитали в криптовалути без резултат. Известно време те успяха да държат Bitcoin под контрол, като избухването на главния изпълнителен директор на JP Morgan Chase Джейми Димън. Но това не е резултатът, който са искали, който е подобен на този, който са получили, когато Mt.Gox беше затворен в началото на 2014 г..

От връх Гокс до Маестрото

Нетният ефект беше, че много хора загубиха пари в тази имплозия и пазарът на биткойни премина в двугодишен мечи пазар. От момента, в който Биткойн стартира на живо, недоброжелателите казаха някои промени по следния аргумент:

„Дори ако биткойнът е успешен, в момента, в който се опита да оспори установения ред, правителството и банките просто ще го затворят.“

Сега съм съгласен, че правителствата и банковият картел са се опитали да изключат криптовалутите. И също така съм съгласен, че с узряването на пазара ще има допълнителни репресии & легални маневри, предназначени да поддържат нестабилността висока, заедно с предпазливостта на инвеститорите. Но неуспехът на тазгодишните атаки срещу криптовалути и техните ICO (първоначални предложения за монети) да пробият тези пазари е показателен момент, че правителствата може да нямат властта, от която се страхуват дори най-пламенните осиновители.

Измиването от Mt. Gox беше над 80% от върха до дъното, от над $ 1000 до около $ 200. Тогава беше лесно да се манипулира цената на борсата до безумни нива и след това да се сринат цените, като се продават наведнъж и се създаде масивен проблем с откупуването. Съмнявам се да е имало умишлена измама в Mt. Gox, особено когато не е бил необходим гений, за да види нападението, за да създаде максимална паника, страх и лоша преса.

Предполага се, че балонът на биткойните ще се спука всеки път, когато някой държавен служител направи изявление или губернаторът на Фед бъде изведен, за да го обяви за балон. Гледайте тези весели три минути с Мария Бартиромо и Алън Грийнспан („Маестрото“), ако искате да видите лицето на отчаянието.

Смешно нещо се случи по пътя към биткойн апокалипсиса – не се случи.

Професионалистите влязоха и подкрепиха цената на лесно разпознаваеми нива на поддръжка и изтласкаха нивата на съпротива с търпение и умения. Всяко следващо заглавие, предназначено да сее страх, който кацна без фанфари, окуражава биковете, за да изтреби мечките.

И ето, че днес сме на $ 15 000, когато те направиха своята голяма позиция на $ 5000.

Слабостта на борсата

Когато сте човек, който е прекарал целия си живот в определена парадигма, вие определяте властта по границите на тази парадигма. Съвременните банкови и финансови системи работят в рамките на известна парадигма, която е мощна, но и уязвима.

Те разбират как да насочат капитала към определено място и след това да го накажат за това. Това прави Федералният резерв, когато взема важни решения за паричната политика. Те знаят, че радикалното намаляване на лихвените проценти тласка капитала към развиващите се пазари, където доходността е по-висока. След това, когато настъпи моментът за Федералния резерв, той повишава лихвите, за да изтегли пари от тези пазари и да накаже онези, които са взели назаем в евтини долари, принуждавайки хората да продават като луди.

Същото поведение се отнася за всяка атака срещу криптовалутите, като се използва комбинация от политика (закони или укази на централната банка) и манипулация на пазара, за да се концентрира капитал в една област, в този случай крипто-борсите. И тогава просто трябва да пуснете всички лоши новини наведнъж, да запазите заглавията пълни с FUD и да започнете да продавате позиции, за да създадете паника.

Тази година има многобройни корекции с 40-50% в биткойн. Всъщност Zerohedge напоследък посочи това една 30-50% корекция се случва на всяко тримесечие. Всички те са резултат от страх, породен от липса на доверие на инвеститорите. Но с всеки от тях нараства доверието в криптовалутите и тяхната инфраструктура.

По време на последната корекция – в края на август до началото на септември – напълно очаквах регулаторите в САЩ да се опитват да затворят Coinbase. Във финансовата преса се появяват множество истории за хора, които не вадят парите си от Coinbase. Имах видения за друга планина. Gox, предназначен да отложи инвестирането в криптовалути на следващата вълна на осиновители.

Неуспешно се провали. Coinbase излезе от този период с още по-голямо доверие от своите клиенти, отколкото преди. Да, мрежите бяха бавни. Да, имаше проблеми. Но тъй като оцеля след тази атака, собствениците му вече имат по-добро усещане как да се справят със следващата. Бързо напред към тази седмица и се случи нещо подобно. И все пак бичият пазар в биткойн реве.

Това обаче каза, че централизираните борси като Coinbase и Bitfinex ще продължат да бъдат насочени от силите, опитващи се да спрат измамната вълна от инвестиции в криптовалути. В крайна сметка първоначалните оплаквания на ранните недоброжелатели ще се сбъднат. Те може просто да забранят обмена или да обявят обременителни данъчни правила, за да спрат вълната.

Единични точки на неуспех

Поради тази причина е задължително да помним защо децентрализираните пари като Bitcoin и Litecoin са толкова мощни. Те премахват заплахата от манипулация на пари от трети страни с нулев регрес от притежателите на тези пари. И поради това има нулев смисъл да пресъздаваме стария свят в контекста на новия.

Централизираните борси са единични възли на отказ. Те са уязвими за нападение. Освен това потенциалът на борсите да запазят само част от ликвидността, от която се нуждаят, за да изчистят паниката, е реален.

И така, там, където пазарът е насочен, е към децентрализирани борси. Борсите, които сами се управляват от блокчейна, без централен сървър или пул от ликвидност, които да се поддържат. Примери като OpenLedger и ВЪЛНИ са отворени системи, предназначени да улеснят конвертирането на една валута във всяка друга, включително фиати като американския долар или японската йена.

Чрез способността си да издава токени в избраната валута, които са 100% обезпечени с депозити, OpenLedger позволява на търговците да се придвижват между фиати и криптовалути с проста поръчка, като елиминират притесненията, че правителствата ще конфискуват активи или ще има ликвидност на борсата.

WAVES функционира по същия начин, но го прави, за да улесни обмена на валута директно. Освен това добавя подобна на Ethereum платформа за интелигентни договори в допълнение към тази за изграждане на разпределени приложения за извършване на електронна търговия. Той се проектира и продава в Русия със самата борса MICEX, която търси изграждане на портал за улесняване на транзакциите с криптовалута, използвайки WAVES като основна технология.

За разлика от борбата с еволюцията на блокчейна, Русия го прегръща със скорост, която е откровено поразителна.

Добавяне на доверие и ликвидност

И обратно към това, за което споменах по-рано, има повече криптовалути, които се опитват да осигурят „платформа“ в разработването – Комодо и Qash идват на ум – това ще осигури услуга от следващо ниво без много от точките на отказ на настоящите системи.

Komodo може да улесни търговията между валути без забавяне на сетълмента, под формата на сложни атомни суапове. Смарткойните на Openledger плават доставките си, за да се привържат към базовия актив, като обезпечават блокчейна и държат активите му като 100 +% резерви. Това са и двата примера за борси, които работят, без да се притеснявате за течене на резервите си.

С други думи, как да атакувате ликвидния им фонд, когато те имат нулева нужда да поддържат такъв? И за мен това е най-вълнуващото нещо за това къде сме се насочили. След като наблюдавам финансовите пазари вече близо двадесет години, ми писна от подправянето, манипулацията с поръчки, тъмните басейни и останалата част.

Големите борси сега изобилстват от това поведение, което изключва използването на всякакъв вид пазарна поръчка за извършване на сделка. И мярката за ефективността на борсата се измерва чрез способността й да работи при стресови условия. Онзи ден GDAX доказа, че не е в състояние да се справи със сегашните нива на стрес. И така, какво е предимството да имате цялата тази ликвидност на дълбоки книги с поръчки, ако не можете да обработвате поръчките?

Openledger използва такси за списък, за да спре насилниците. Освен това има много, много по-тънки пазари, защото е по-лесно да се манипулира книгата с поръчки, отколкото да се правят реални сделки с убеждение.

Следващият срив, който този път струва на хората милиарди спрямо размера на Mt. Gox ще накара хората да преразгледат лекотата на придвижване на своите крипто на централизирани борси спрямо тези, при които рискът на трета страна е почти елиминиран и лицето, предлагащо другата страна на вашата търговия, наистина иска да сключи сделка.

Feature Image чрез BigStock.