Какво мисли анализаторът от Уолстрийт, за да поддържа бум на Биткойн

Франсиско Бланш, стратегът за стоки и деривати на Мерил Линч, подразделението за корпоративно и инвестиционно банкиране на Bank of America отбеляза биткойн в скорошен доклад. Бланшът се счита от много от най-добрите анализатори на стоки на Уолстрийт. В рамките на него Бланш сравнява криптовалутите със златото, както и се опитва да проучи какви проблеми трябва да бъдат разгледани с биткойн, за да продължи да расте.

Споменат като „решаващо препятствие“ за биткойн в доклада е фактът, че големите финансови институции тепърва ще го приемат като обезпечение. Както Бланш продължи да казва „Не сме запознати с нито една голяма институция, която да приема криптовалутата като обезпечение в момента.“ Това странно звучащо изискване може да излиза от идеята, че биткойнът има потенциал да бъде модерен обезпечителен актив, тъй като е в ниска корелация с глобалната икономика – като той е алтернативен и децентрализиран актив. Фактът обаче, че никоя институция не държи биткойн с подобни цели, може да бъде неуспех, който трябва да бъде надминат според Бланш.

Преминавайки през историята на валутата във времето, беше отбелязано, че промяната в нуждите на хората, както и непрекъснатото възприемане на новооткрити технологии, доведоха до развитието на нова валута:

  1. Солта е била „някога добивана и ценна в древния свят“.
  2. Но солта и другите валути, обезпечени със стоки, често се оказват непрактични и нетрайни
  3. Испанците откриват големи сребърни находища в Боливия през 16-ти век, което води до близо 400 години търговия, доминирана от сребърни долари.
  4. Пренасянето на големи количества злато и сребро също не беше идеално, така че светът започна да преминава към хартиени пари през последните 200 години.
  5. Хартиените пари създадоха огромни вълни от повишаване и спадане на цените заедно с бизнес цикъла. Днес валутите на повечето държави разчитат на „пълната вяра на емитиращото правителство“, че централните банки ще се съобразят с мандата си да не позволяват на инфлацията да достигне твърде висока или ниска стойност.

Тази история на развитието на валутата намеква, че биткойн може да спечели по някои точки на легитимност рано или късно. Критериите, изложени от Blanch, за да се превърне биткойн в резервна валута за света, са: безопасност, ликвидност и възвръщаемост.

По собствените му думи: „Биткойн и други криптовалути имат добри резултати при някои, а при други не толкова добре“,

Относно безопасността

В тази част на доклада възгледите на Бланш изглеждат доста интригуващи. Той отбеляза това „Рискове като

хакерството, кражбата на самоличност или откровените измами са повтарящ се проблем. ” и спомена липсата на централизация на бикойните в негативна конотация „Липсата на централизиран процес на вземане на решения или орган създава рискове като разделяне на валута“. Очевидно е, че за Уолстрийт дори да започне да обмисля биткойн, принципите на структурата на биткойн може да попречат, тъй като някои елементи от неговата основна структура като децентрализация увеличават краткосрочния риск в очите на инвеститорите.

След това отново, когато използвате волатилността като начин за измерване на риска; отбелязва се, че с времето е намалял. „Волатилността на биткойните е много висока в сравнение с еврото, йената или дори златото“, отбеляза Бланш. „Но през миналата година тя падна два пъти под волатилността на среброто, световната валута за 400 години.“

Източник: Merrill Lynch на Bank of America

Относно ликвидността и възвръщаемостта

Докато пазарната ликвидност на криптовалутите все още е много малка в сравнение с тази на фондовите пазари, последните тенденции доведоха до забележително увеличение на обемите на търговия. Бланш спомена, че „е трудно да се пренебрегне, че обемите на търговия за основни дигитални валути като биткойн и Ethereum са скочили рязко през последните години“ и продължи да подчертава важността на факта, че макар че неотдавнашното рали от 24 часа обемите на търговия за биткойни нараснаха над 2 долара милиарда няколко пъти.

Забележителните модели, споменати по отношение на ликвидността, включват неотдавнашния общ успех на пазара на криптовалути, скок от пазарна капитализация от 20 милиарда долара до около 90 милиарда долара през тази година. В рамките на всичко това, най-забележителното от всичко може да бъде повишението на цените на Ethereum с няколко хиляди процента и цената на биткойните повече от удвояване на стойността тази година.

Модел, подобен на злато

В доклада се споменава за приликите между златото и биткойните, твърди се, че биткойнът, подобно на златото, биткойн притежава стойности, които го правят по-ценен като резерв по време на криза.

Интересно е, че както беше споменато в доклада, златото достигна своя връх до близо 2000 долара през 2011 г., когато финансовата криза се задълбочаваше. Това е същата година, когато биткойн се появи за първи път в масовия поток.

Бланш продължава, че биткойнът може да следва „модел, подобен на златото“, спекулирайки, че разходите за копаене заедно с неотдавнашния скок на интереса към биткойните са водещите фактори, допринасящи за покачването на цените на валутата, като казва, че биткойнът следва модела на златото „над много по-компресиран период от време, “

Източник: Merrill Lynch на Bank of America

В заключителна бележка обаче се изяснява, че приликите на биткойн досега със златото не предполагат непременно дълголетие. В крайна сметка пазарите на биткойни остават спекулации, и Бланш каза, че „Според нас възвръщаемостта на криптовалутите ще зависи най-вече от вярата на хората, корпорациите и финансовите институции в тази нововъзникваща технология.“