Биткойн ETF, опашка, размахваща кучето: Интервю с основателя на Virtuse Exchange, Ras Vasilisin

Растислав Василисин, роден в Словакия, е основател и главен изпълнителен директор на Virtuse Exchange, платформа за криптообмен, базирана в Сингапур. С дългогодишен опит като търговец на Уолстрийт, Ras седна с U.Today, за да говори за текущата ситуация на крипто пазара като цяло и за фондовете, търгувани с биткойни, в частност.

Платформи за търговия и обмен

U. Днес: Здравейте Ras, сега сте главен изпълнителен директор на платформа за крипто обмен. Защо оставихте живота на традиционен търговец в Ню Йорк??

Ras: Личното ми търговско приключение стартира преди 23 години в Ню Йорк като борсов посредник на Уолстрийт и по-късно като финансов анализатор в Mitsui. Отегчих се обаче от капризния корпоративен начин на живот и заедно с един мой приятел реших да се върна в Прага през 2001 г. Пет години по-късно съосновах брокерска компания, която стана предшественик на Virtuse Group.

U. Днес: В днешно време наоколо има доста крипто платформи. Каква е привлекателността на създаването му? Колко предизвикателно е всъщност? Как е различен твоят?

Ras: След 12 години като един от най-големите търговци на въглеродни емисии в Европа и Китай, решихме да внесем стоки в крипто света. Търговията със стоки традиционно е била сфера на големите банки и институции. Текущите борси са до голяма степен изключителни, изискват наедри обезпечения, такси и богат предишен опит в търговията. Решихме да променим това и да направим пространството по-приобщаващо за всички, не само за 0,1% от световното население.

Има много предизвикателства, свързани с управлението на подобна платформа, разбира се. Основните се коренят в технологиите, регулациите и ликвидността. Технологичното препятствие, което решихме, като разработихме нашата модерна платформа с интелигентния договор за търговия с множество активи. Ликвидността се улеснява от най-добрите световни производители на пазара. И проблемът със съответствието, който решихме, кандидатствайки за първия лиценз за крипто-стокова борса в света, пребиваващ в Сингапур.

В едно изречение Virtuse Exchange е крипто борса, която свързва крипто пазарите с финансови средства, стоки и физически активи на стойност трилиони долари. Ние улесняваме търговията с всички тези активи на една платформа, с минимални допълнителни инвестиции и депозити. В действителност инвеститорът може да инвестира в нефт, сребро или кафе само с един биткойн или етер. Естествено, не участват банки или посредници.

U. Днес: Изглежда, че в момента Азия води света по броя на платформите за криптообмен по отношение на това колко са и колко големи са те. Каква е причината за това? И, разбира се, избрахте Сингапур, който е в Азия, като дом на Virtuse. Не случайно?

Ras: Преместих седалището на семейството си и на Virtuse Group в Сингапур преди 4 години, за да остана близо до Китай, най-големият ни пазар на емисии. Сингапур е третата най-благоприятна държава за ICO в света и благодарение на лекото докосване до разпоредбите на MAS, ICO могат да процъфтяват в Сингапур. Тъй като преди това вече бях живял в Сингапур, за мен това беше очевиден избор по отношение на това къде да пусна платформата.

Биткойн фондове, търгувани на борса

U. Днес: Какви са вашите точни мисли за борсово търгувани фондове (ETF), към които изглежда сте доста критични?

Ras: Определено има огромен пазарен апетит за фондове, търгувани с биткойн. Биткойн ETF са неизбежни, но потенциално вредни в дългосрочен план.

През последните десетилетия Уолстрийт усъвършенства изкуството на финансиране, основано на ливъридж. Глобалните банки и големите хедж фондове ефективно създадоха няколко пъти повече финансови вземания към суровини, отколкото има базови активи, което наруши механизма за откриване на цените.

За съжаление финансовият инженеринг вече е проникнал и в пазарите на биткойн. Благодарение на фючърсите на Биткойн и много други базирани на борсата продукти с ливъридж, можем да открием ефекта от финансирането на Биткойн. Ежедневната ликвидност за синтетични версии на биткойн вече е приблизително 15 милиарда долара, което е три пъти повече от дневната спот ликвидност на биткойн от около 5 милиарда долара.

Когато се приближаваме към датата на потенциалното одобрение на ETF от Комисията за сигурност и борси, възниква легитимно безпокойство по отношение на това, което финансирането, основано на ливъридж, може да донесе на крипто пазара.

U. Днес: И преди сте казвали, че биткойн ETF може да стане абсолютно катастрофален. Бихте ли разяснили това?

Ras: Нека да направя крачка назад и да изясня. Не е тайна, че цената на биткойн достигна своя връх на 17 декември 2017 г., когато CoinMarketCap отчете общата цена на биткойн на ниво 19.535.70. По случайност това беше същият ден, в който CME (Чикагската търговска борса), финансовият гигант, стартира търговията си с биткойн фючърси.

Предупредих по това време, че изкуствените биткойни под формата на фючърси са изкуствени парични уредени IOU (потвърждения на дълга) без физическата доставка на биткойн. Всички институционални пари, които се вливат в този „фалшив биткойн“, не повлияват положително цената на биткойн. В действителност, това го въздейства по обратния начин най-вече, тъй като този поток разрежда силно заветния недостиг чрез изкуствено създаване на биткойни.

U. Днес: За колко капитал точно говорим тук?

Ras: Това е огромна сума. През третото тримесечие на тази година средният дневен обем на фючърсите на Биткойн е нараснал с 41%, а отворената лихва е нараснала с 19% през второто тримесечие, според уебсайта на CME. През Q3 средно на месец се търгуваха 757 950 хартиени биткойни. Което е около 3,6% от всички съществуващи някога биткойни. Тази сума се удвои спрямо първото тримесечие. Средният дневен обем на място е около 6 милиарда долара.

Въвеждането на уредени фючърси с други активи активи доведе до спад на същата пазарна цена. Да вземем за пример пазара на злато, въпреки че могат да се използват много други примери.

U. Днес: Цените на златото също бяха повлияни от CME по този начин?

Ras: Пазарите на злато непрекъснато намаляват от 2011 г. насам, от пиковата цена от около 1900 долара до 1230 долара / унция. CME управлява COMEX, който е пазарът на деривати, където се търгуват фючърси на злато. COMEX чрез своите клирингови банки осигурява маржин търговия и издава средно 360 пъти повече хартиено злато от физическото злато. Това прави 100-кратния лост на Bitmex със своите социализирани загуби да изглежда като детска игра.

И всичко това идва за сметка на златните инвеститори. Големите банки и брокери могат технически да създадат 360 пъти повече злато от въздуха, докато средният инвеститор на дребно трябва да излезе с твърди пари, за да купува злато на пълна цена.

Биткойн ETFs в крайна сметка може да бъде привлечен по същия начин като фючърсните договори. Същата динамика на финансовия инженеринг като тази година може да се играе и през следващата година. Това най-вероятно ще извади вятъра от платната през 2019 година.

U. Днес: Остава ли място изобщо да бъдем оптимисти за тези средства?

Ras: Да, има.

Първата причина е, че HODLers могат да се противопоставят на гореспоменатия модел, просто като държат монетите си извън финансовата система. За разлика от златото или среброто, повечето притежатели на спотове на биткойн пазарите вече съхраняват своите монети далеч от системата, което затруднява финансовите институции да ги заемат.

Поради трудно заемания характер на биткойн, големината на въздействието на ETF, фючърси и други биткойн деривати може да е по-малка, отколкото при дериватите на стоки, които се уреждат предимно в базовите активи. Независимо от това, дериватите, уредени в брой, имат много потенциал да повлияят на цената на базовите монети.

Крипто обобщаването

U. Днес: По-добре тогава да държим очите си обелени. Но нека изместим фокуса си. Правилно пътувате, посещавате форуми и изнасяте беседи. Нещо по-специално, което се открои за вас тази година?

Ras: Бях изключително доволен от участието в най-големите крипто събития в Азия. Огромното количество предприемачески талант, енергия и средства, които все още се вливат в пространството, е изумително. Този пазар има огромен потенциал да наруши и трансформира цялата икономика, особено финансовите, здравните и правителствените екосистеми.

U. Днес: Как виждате бъдещето на крипто пазара и, може би по-важното, Blockchain и DLT като цяло?

Ras: Вярвам, че DLT и крипто са заедно с изобретения като парна машина, компютър или интернет, една от най-разрушителните технологии в историята.

Blockchain е настроен да промени коренно начина, по който се извършва бизнесът в индустриите по целия свят. Бих насърчил всички да започнат да обръщат внимание още сега.