Co je nabídka bezpečnostního tokenu: Jsou STO nové ICO?

Rok 2017 byl rokem ICO – investoři slepě házeli peníze na každý nový projekt, aniž by prováděli základní výzkum. Jakmile se objevila velká bublina ICO (přičemž 70 procent všech nabídek mincí nepřesáhlo ani jejich počáteční ocenění), staly se takzvané nabídky bezpečnostních tokenů (STO) další velkou věcí v krypto prostoru. V tomto článku U.Today určí, zda mají STO vážný pokus o nahrazení ICO.

Porozumění tokenům zabezpečení

Před pochopením myšlenky za bezpečnostními tokeny by investoři na úrovni začátečníků měli jasně pochopit, co je to „bezpečnost“. Jedná se o základní finanční termín, který označuje určitý finanční nástroj, který drží určitou peněžní hodnotu (akcie, dluhopisy atd.).

Co je tedy bezpečnostní token? Token zabezpečení je sdílená složka, která se nachází v distribuované účetní knize. Všechny informace týkající se individuální investice jsou uloženy v distribuované účetní knize namísto jediného dokumentu ve formátu PDF.

Společnosti mohou zvážit získávání finančních prostředků pomocí STO, pokud jejich roční příjem přesáhne 10 milionů USD, nebo mají vysoce škálovatelný obchodní model. Mohou se také rozhodnout pro STO, pokud mají mít převoditelné akcie aktiva.

Hlavní rozdíl mezi tokeny zabezpečení a tokeny nástrojů spočívá v tom, že tyto tokeny obvykle fungují jako investice (hodnota tokenů zabezpečení je určena externími aktivy). Mezitím by úžitkové tokeny neměly být investicí – jednoduše umožňují přístup k určitému produktu. Příklad: Základní token pozornosti (BAT), 29. největší měna podle tržní kapitalizace, podporuje ekosystém prohlížeče Brave – uživatelé mohou získat token BAT sledováním obsahu nebo prováděním dalších příspěvků do sítě.

ICO vs. STO: Nepříjemná pravda

Za tak krátkou dobu se více než 4 000 ICO podařilo získat neuvěřitelných 12 miliard $. Každý, kdo má ETH, se mohl podílet na financování nových startupů. Předtím byl tento trh otevřen pouze firmám s rizikovým kapitálem, protože jsou schopny si dovolit riziko.

Nepříjemnou pravdou však je, že většina těchto ICO neměla svým investorům založeným na FOMO (kromě jejich white paper) co nabídnout. Nyní jsme ve fázi po euforii, kdy ICO zpomalují a „soukromé“ nabídky mincí se staly populárním trendem (když se tokeny prodávají akreditovaným investorům).

Zatímco odvětví kryptoměn stále prochází fází „rostoucích bolestí“, pokud jde o předpisy, STO vznikají jako legitimnější možnost, protože nejsou odvážnější než prostor ICO, který je sužován systémy pump-and-dump a jinými druhy spekulace. Je povinné, aby STO byly schváleny Komisí pro výměnu cenných papírů (SEC), což je v zásadě dělá podvodnými.

Regulační rámec nabídek bezpečnostních tokenů

Čína, díky svému nechvalně proslulému zákroku proti obchodování s kryptoměnami, zůstává ostražitá vůči STO, zatímco šéf čínského finančního úřadu Huo Xuewen nedávno definoval STO jako nezákonné. V loňském roce země také zakázala ICO.

V USA je však regulační rámec pro bezpečnostní tokeny poměrně přímočarý. První věcí, kterou má každý emitent udělat, je projít Howeyovým testem, aby bylo možné zjistit, zda máte co do činění s bezpečnostním nebo užitečným tokenem (Howeyův test zkoumá investice, očekávání zisku, pracovní úsilí jiných jednotlivců atd.).

Poté existují dvě možnosti: zaregistrovat se u SEC nebo požádat o výjimku (uvedená níže). Úplná registrace u SEC není snadný výkon, protože člověk bude muset překonat spoustu finančních a právních překážek. Není divu, že drtivá většina společností dává přednost druhé variantě.

Typ výjimky SEC

Vysvětlení

Reg D

Pravidlo výjimky, které umožňuje určité společnosti snížit náklady, které jsou přičítány hostování vaší vlastní soukromé nabídky. Ti, kteří splňují určitá pravidla specifikovaná v sekci Red D, by neměli být registrováni u SEC za účelem nabízení cenných papírů.

Reg+

Podle těchto předpisů mohou být cenné papíry schválené komisí SEC prodány retailovým neakreditovaným investorům. Dlouhý příběh, krátký, umožňuje průměrnému Joeovi investovat do soukromých společností.

Reg S

Tento konkrétní typ výjimky se týká transakcí prováděných mimo USA. Následně mohou být bezpečnostní tokeny (stejně jako dluhopisy a akcie) prodány investorům mimo USA, kteří splňují požadavky nařízení S..

Reg CF

Toto je zdaleka nejjednodušší možnost pro emitenta tokenů, ale výše kapitálu je přísně omezena na 1,07 milionu USD. Pro srovnání Reg D a Reg A + umožňují získat podstatně větší množství kapitálu.

NB! Nedodržení federálních zákonů o cenných papírech bude mít za následek potenciální vykolejení projektu. Způsobilost pro výjimku stále znamená, že jakákoli daná STO podléhá federálním předpisům.

Mimo říši tradičních IPO

  1. Programování cenných papírů. S tokeny zabezpečení můžete zahrnout další funkce do již existujících cenných papírů, protože programovací kód poskytuje mnohem větší flexibilitu.

  2. Částečné vlastnictví. Některé trhy zůstávají k dispozici pouze pro jednotlivce s vysokým čistým jměním. Například U.Today nedávno pokrývalo Miami Art Week 2018, kde se tokenizace stala jedním z ústředních bodů diskuse. Ne každý dokáže vydělat 100 milionů $ na Picasso, ale rozdělení jednoho obrázku na mnoho různých částí („tokenů“) by usnadnilo různým druhům investorů ponořit se na tento multi-miliardový trh.

  3. Není potřeba IPO. Spuštění vlastní počáteční veřejné nabídky (IPO) vás bude stát špičkové dolary. Gargantuánské náklady na hostování vašeho vlastního IPO lze však prakticky snížit na nulu hostováním vašeho vlastního IPO.

  4. Více likvidity na trhu. Na rozdíl od tradičních burz cenných papírů, které mají konkrétní obchodní hodiny, jste schopni obchodovat s bezpečnostními tokeny 24/7. Kromě vytvoření globálnějšího trhu (neexistují žádná omezení týkající se časového pásma) to také přináší větší likviditu trhu, protože existuje mnoho kupujících a prodejců různých řad. Nezáleží na tom, jestli jste 18letý nováček, který má BTC v hodnotě pouhých 100 $ – nemusíte být akreditovaným investorem, abyste se mohli účastnit tohoto trhu.

Rostoucí ekosystém bezpečnostních tokenů

Zatímco bezpečnostní tokeny se postupně dostávají do hlavního proudu, velký ekosystém buduje několik společností, které jsou ochotny těžit z rozruchu kolem „nových ICO“. Crowdfundingový behemoth Indiegogo také přijal bezpečnostní tokeny tokenizací luxusního St. Regis Aspen Resort v Coloradu. Spoluzakladatel společnosti, Slava Rubin, předpovídá, že v budoucnu uvidíme více bezpečnostních tokenů, které postupně naruší davem financovaný svět. Navzdory skutečnosti, že hlavní burzy ještě nemají seznam bezpečnostních tokenů, hlavní hráči jako Coinbase již nalévají velké peníze do prostoru STO.

Běžné burzy kryptoměn nejsou vhodné pro obchodování STO, protože nemohou provádět náležitou náležitou péči. Existují plně regulované alternativní obchodní systémy (ATS), které vytvářejí trh pro bezpečnostní tokeny. Kromě vydání bezpečnostního tokenu je ATS užitečná pro výběr poskytovatele KYC / ALM a řešení právních překážek pomocí SEC.

Polymath, který se také nazývá „Ethereum bezpečnostních tokenů“, je platforma, která má společnostem usnadnit vydávání bezpečnostních tokenů (tokenizovat lze vše od akcií až po nemovitosti). Ekosystém Polymath sdružuje emitenty, vývojáře, investory a právní odborníky. Platforma funguje na blockchainu Ethereum a dává svým uživatelům možnost vydávat žetony ST-20.

PolyObrázek Polymath

POLY se svým nativním tokenem ERC-20 se používá jako ekonomická jednotka pro provádění všech operací. Lze jej zakoupit na všech hlavních burzách, včetně Binance, Huobi a KUCoin.

Jak zaregistrovat STO u Polymath?

Zde je stručný průvodce, jak zaregistrovat nabídku zabezpečení pomocí platformy Polymath.

Krok 1. Přejděte na hlavní stránku a kliknutím na příslušné tlačítko vydejte ICO (vzhledem k tomu, že jste již připojili svou peněženku k e-mailové peněžence).

Krok 1.Obrázek Polymath

Krok 2. Jakmile to uděláte, musíte vybrat název svého tokenu spolu se symbolem tokenu a zadat je do daných polí.

Krok 2.Obrázek Polymath

Krok 3. Po dokončení rezervace vašeho tokenu jste povinni vybrat poskytovatele plateb (nebudou upozorněni, protože token běží na testnet).

Krok 2.Obrázek Polymath

Krok 4. Musíte získat podrobnosti o nabídce (načasování, mince (POLY nebo ETH) a rychlost).

Krok 4.Obrázek Polymath

Krok 5. Během poslední fáze procesu registrace jste povinni vyplnit celý soubor CSV se všemi nezbytnými informacemi týkajícími se vašich investorů na seznamu povolených.

Krok 5.Obrázek Polymath

Polymath je považován za lídra na trhu STO, ale existují i ​​některé alternativy:

  • Přístav;

  • Sekuritizovat;

  • Měna;

  • tZero;

  • Bancor.

Sečteno a podtrženo

Při pohledu na současnou situaci zůstává podíl bezpečnostních tokenů na trhu ve srovnání s tradičními STO nepatrný. Celá myšlenka bezpečnostního tokenu navíc může znít matoucí pro nezasvěceného investora, který klade otázky typu: „Jak fungují bezpečnostní tokeny?“ Atd. Někteří je ani nejsou schopni odlišit od původní nabídky mincí.

Obecně řečeno, STO představují hybrid tradičních akcií pro institucionální investory a kryptoměny, uspokojující potřeby obou táborů. Existují všechny důvody domnívat se, že STO by mohly být nakonec obrovské, což by mohlo narušit současný akciový trh podobným způsobem jako bitcoiny ohrožující fiat měny.

Přesto existuje možnost, že vůbec neuvidíme žádnou konkurenci. Tokeny zabezpečení lze použít jako nástroj pro získávání finančních prostředků, zatímco využití tokenů může být užitečné pro interakci s dApp. Existuje tedy možnost, že se dočkáme silné koalice v podobě jednoho tokenu „bezpečnostního nástroje“. Duální token by mohl opravit bolestivé body odvětví kryptoměn.