Potřeba decentralizovaných výměn

Jak bitcoiny lámou jedno nové maximum za druhým, kladou obrovský důraz na infrastrukturu kryprostoru. Nárůst objemu na burze Coinbase, GDAX, způsobil, že tato burza selhala. Bylo obtížné přiřadit objednávky a získat přesnou cenovou nabídku. Arbitráž mezi GDAX a dalšími významnými burzami dosáhla 2 000 USD.

To zdůrazňuje skutečnost, že kryptoprostor, jakkoli vzrušující, je stále ještě velmi nezralý ve vztahu k množství kapitálu, který do něj proudí. Problémy jako tento budou i nadále vznikat a peníze mohou být ztraceny. Takže, vážený emptore, lidi, je to důležité.

Ale co tento incident a nedávný hack NiceHash podtržítko je, že příslib decentralizace kryptoměny stále podléhá bodům selhání, což může destabilizovat trhy během dramatických cenových pohybů, což má za následek obrovské ztráty.

Tím nechci říci, že „reálný“ finanční systém nepodléhá stejným problémům. To je. Ale infrastruktura pro zatčení obrovských cenových pohybů, vypořádání, vypořádání problémů a podobných akcí je mnohem sofistikovanější (i když není méně náchylná k rozbití) a má dýhu legality, která udržuje paniku na minimu.

Kryptotrhy to nemají a jako takové jsou velmi citlivé na bezohledný útok spekulantů nebo vládních agentur na zvýšení volatility a spálení nových majitelů kryptoměn. Dobrou zprávou je, že na cestě k řešení těchto problémů je několik projektů. Špatnou zprávou je, že tyto projekty zde ještě nejsou.

Od června se vlády bezvýsledně pokoušejí zastavit tok kapitálu do krypt. Na chvíli byli schopni udržet bitcoiny pod kontrolou, jako výbuch J.P.Morgan Chase Jamie Dimon. Ale to není výsledek, který chtěli, který byl podobný tomu, který dostali, když byl Mt. Gox zavřen na začátku roku 2014.

Od Mt. Gox po Maestra

Čistým efektem bylo, že mnoho lidí při té implozi přišlo o peníze a bitcoinový trh přešel na dvouletý medvědí trh. Od chvíle, kdy bitcoiny začaly fungovat, kritici řekli určité variace na následující argument:

“I když je bitcoin úspěšný, v okamžiku, kdy se pokusí zpochybnit zavedený řád, vláda a banky jej jednoduše vypnou.”

Nyní souhlasím s tím, že vlády a bankovní kartely se pokusily uzavřít kryptoměny. A také souhlasím s tím, že jak tržiště dospívá, bude docházet k dalším zákrokům & právní manévry určené k udržení vysoké volatility spolu s opatrností investorů. Neúspěch letošních útoků na kryptoměny a jejich ICO (Initial Coin Offerings) prolomit tyto trhy je však výmluvným bodem, že vlády nemusí mít takovou moc, jaké by se obával i ten nejhorlivější adoptivní.

Výplach z Mt. Gox se pohyboval mezi 80% od základu ke dnu, z více než 1 000 USD na přibližně 200 USD. V té době bylo snadné manipulovat s cenou na burze na šílenou úroveň a poté padat ceny prodejem najednou a vytvářením masivního problému s odkupem. Pochybuji, že na Mt. došlo k úmyslnému podvodu. Gox, zvláště když to nebylo nutné, aby genius viděl útok, který byl proveden, aby vytvořil maximální paniku, strach a špatný tisk.

Bitcoinová bublina by měla prasknout pokaždé, když některý vládní úředník učiní prohlášení nebo když bude guvernér Fedu klusat, aby ji vyhlásil za bublinu. Podívejte se na tyto veselé tři minuty s Marií Bartiromo a Allenem Greenspanem (dále jen „mistr“), pokud chcete vidět tvář zoufalství.

Na cestě k bitcoinové apokalypse se stala zábavná věc – nestalo se.

Přišli profesionálové, kteří cenu podpořili na snadno identifikovatelných úrovních podpory a s trpělivostí a dovedností se protlačili přes úrovně odporu. Každý následující nadpis byl navržen tak, aby zasel strach, který přistál bez fanfár, povzbudil býky k útěku medvědů.

A tady dnes stojíme na hodnotě 15 000 $, když dosáhli svého velkého stánku na 5 000 $.

Výměnná slabost

Pokud jste někým, kdo strávil celý svůj život v určitém paradigmatu, definujete moc hranicemi tohoto paradigmatu. Moderní bankovní a finanční systémy fungují ve známém paradigmatu, které je silné, ale také zranitelné.

Rozumí tomu, jak přenést kapitál na konkrétní místo a poté ho za to potrestat. To je to, co Federální rezervní systém dělá, když činí zásadní měnověpolitická rozhodnutí. Vědí, že radikálně snížení úrokových sazeb tlačí kapitál na rozvíjející se trhy, kde je vyšší výnos. Pak, když nastane správný čas pro Federální rezervní systém, zvýší sazby, aby vytáhl peníze z těchto trhů a potrestal ty, kteří si půjčili za levné dolary, a nutí lidi prodávat jako šílení.

Stejné chování platí pro jakýkoli útok na kryptoměny, kdy se pomocí kombinace politiky (zákony nebo nařízení centrální banky) a manipulace trhu soustředí kapitál do jedné oblasti, v tomto případě kryptoměn. A pak už jde jen o to, uvolnit všechny špatné zprávy najednou, udržovat titulky plné FUD a začít prodávat pozice, abyste vytvořili paniku.

V letošním roce došlo v bitcoinu k několika 40–50% opravám. Ve skutečnosti na to Zerohedge nedávno upozornil jedna korekce 30-50% se děje každé čtvrtletí. Všechny jsou výsledkem strachu vyvolaného nedostatkem důvěry investorů. Ale s každým z nich roste důvěra v kryptoměny a jejich infrastrukturu.

Během poslední korekce – koncem srpna až začátkem září – jsem plně očekával, že se regulační orgány v USA pokusí vypnout Coinbase. Ve finančním tisku bylo nasazeno několik příběhů lidí, kteří nedostali své peníze z Coinbase. Měl jsem vize dalšího Mt. Gox, navržený tak, aby odložil další vlnu osvojitelů od investování do kryptoměn.

Neúspěšně to selhalo. Coinbase se z tohoto období vynořila s ještě větší důvěrou svých zákazníků než dříve. Ano, sítě byly pomalé. Ano, došlo k problémům. Ale protože tento útok přežil, jeho majitelé nyní mají lepší představu o tom, jak se vypořádat s dalším. Rychle vpřed do tohoto týdne a stalo se něco podobného. Býčí trh s bitcoiny přesto řve dál.

To znamená, že centralizované burzy jako Coinbase a Bitfinex budou i nadále zaměřeny mocnostmi, které se snaží zastavit nepoctivou vlnu investic do kryptoměn. Původní stížnosti prvních kritiků se nakonec stanou skutečností. Mohli by jednoduše zakázat směny nebo deklarovat obtížná daňová pravidla, aby zastavili příliv.

Jednotlivé body selhání

Z tohoto důvodu si musíme pamatovat, proč jsou decentralizované peníze jako Bitcoin a Litecoin tak silné. Odstraňují hrozbu manipulace peněz třetí stranou s nulovým postihem držitelů těchto peněz. A proto nemá žádný smysl znovu vytvářet starý svět v kontextu nového.

Centralizované burzy jsou jednotlivé uzly selhání. Jsou zranitelní vůči útoku. Potenciál burz udržujících pouze zlomek likvidity, kterou potřebují k odstranění paniky, je skutečný.

Směrem trhu tedy jsou decentralizované burzy. Výměny, které jsou samy provozovány na blockchainu bez udržování centrálního serveru nebo rezervy likvidity. Příklady jako OpenLedger a VLNY jsou otevřené systémy určené k usnadnění převodu jedné měny na jinou, včetně fiats jako americký dolar nebo japonský jen.

OpenLedger díky své schopnosti vydávat žetony ve zvolené měně, které jsou 100% kryté vklady, umožňuje obchodníkům pohybovat se mezi fiaty a kryptoměnami s jednoduchým příkazem, což eliminuje obavy, že by vlády zabavily aktiva nebo došlo k narušení likvidity burzy.

WAVES funguje stejným způsobem, ale umožňuje tak přímou směnárnu. Přidává také platformu inteligentního kontraktu podobnou Ethereum pro vytváření distribuovaných aplikací pro provozování elektronického obchodování. Je navržen a uveden na trh v Rusku s výměnou MICEX, která se zabývá budováním brány pro usnadnění transakcí s kryptoměnou, přičemž jako základní technologii používá WAVES.

Na rozdíl od boje s vývojem blockchainu jej Rusko přijímá rychlostí, která je upřímně ohromující.

Přidání důvěry a likvidity

A zpět k tomu, na co jsem se zmínil dříve, existuje více kryptoměn, které se snaží poskytnout „platformu“ ve vývoji – Komodo a Qash přijde na mysl – to bude poskytovat službu na vyšší úrovni bez mnoha bodů selhání současných systémů.

Komodo může usnadnit obchodování mezi měnami bez zpoždění vypořádání ve formě sofistikovaných atomových swapů. Smartcoiny Openledger pohybují svou nabídkou, aby se věnovaly podkladovému aktivu, zajišťovaly blockchain a držely jeho aktiva jako 100 +% rezervy. Jedná se o oba příklady burz, které fungují bez obav z vyčerpání jejich rezerv.

Jinými slovy, jak zaútočíte na jejich likviditní skupinu, když nemají žádnou potřebu udržovat ji? A pro mě je to ta nejzajímavější věc, kam směřujeme. Když jsem sledoval finanční trhy už téměř dvacet let, už mě unavuje spoofing, manipulace s objednávkami, temné kaluže a zbytek.

Velké burzy jsou nyní plné tohoto chování, což vylučuje použití jakéhokoli druhu tržního příkazu k uzavření obchodu. A míra účinnosti burzy se měří podle její schopnosti fungovat za stresových podmínek. GDAX druhý den prokázal, že není schopen zvládnout aktuální úrovně stresu. Jaká je výhoda mít veškerou tuto likviditu hlubokých objednávkových knih, pokud nemůžete objednávky zpracovat?

Openledger používá poplatky za výpis, aby zabránil zneužívajícím. Má také mnohem, mnohem tenčí trhy, protože je snazší manipulovat s objednávkovou knihou, než umisťovat skutečné obchody s přesvědčením.

Další krach, který tentokrát stojí lidi miliardy v porovnání s velikostí Mt. Gox přiměje lidi přehodnotit snadnost přesunu jejich kryptoměn na centralizované burzy versus ty, kde je téměř vyloučeno riziko 3. strany a osoba nabízející druhou stranu vašeho obchodu opravdu chce uzavřít dohodu.

Hlavní obrázek přes BigStock.