Hvad tilbyder en sikkerhedstoken: Er STO’er de nye ICO’er?

2017 var ICOs år – investorer kastede blindt penge på hvert nye projekt uden engang at foretage grundlæggende forskning. Så snart den store ICO-boble sprang (med 70 procent af alle mønttilbud, der ikke engang oversteg deres oprindelige værdiansættelse), er de såkaldte sikkerhedstoken-tilbud (STO’er) blevet den næste store ting i kryptorummet. I denne artikel vil U.Today afgøre, om STO’er har et seriøst skud på at erstatte ICO’er.

Forståelse af sikkerhedstokener

Inden de tager fat på ideen bag sikkerhedstokener, bør investorer på begynderniveau klart forstå, hvad en ‘sikkerhed’ er. Det er et grundlæggende finansielt udtryk, der betegner et bestemt finansielt instrument, der har en vis monetær værdi (aktier, obligationer osv.).

Hvad er et sikkerhedstoken da? Et sikkerhedstoken er en del, der tilfældigvis ligger på en distribueret hovedbog. Alle oplysninger vedrørende ens individuelle investering gemmes på en distribueret hovedbog i stedet for et enkelt PDF-papir.

Virksomheder kan overveje at skaffe midler ved hjælp af STO’er, hvis deres årlige omsætning overstiger $ 10 mio., Eller hvis de har en meget skalerbar forretningsmodel. De kan også vælge en STO, hvis de formodes at have omsættelige aktier i et aktiv.

Den væsentligste forskel mellem sikkerhedstokens og hjælpestifter er, at sidstnævnte typisk fungerer som en investering (værdien af ​​sikkerhedstokens bestemmes af eksterne aktiver). I mellemtiden skal hjælpeprogrammer ikke være en investering – de giver simpelthen adgang til et bestemt produkt. Eksempel: Basic Attention Token (BAT), den 29. største valuta efter markedsværdi, understøtter Brave browser-økosystemet – brugere er i stand til at tjene BAT-tokenet ved at se indhold eller udføre andre bidrag til netværket.

ICO’er versus STO’er: Den ubehagelige sandhed

På så kort tid har mere end 4.000 ICO’er formået at skaffe hele 12 mia. $. Alle med ETH var i stand til at deltage i finansieringen af ​​nye startups. Forud for dette blev dette marked kun åbnet for venturekapitalfirmaer, da de har råd til risikoen.

Den ubehagelige sandhed er imidlertid, at størstedelen af ​​disse ICO’er ikke havde noget at tilbyde deres FOMO-drevne investorer (bortset fra deres hvidbøger). Nu er vi i fasen efter eufori, når ICO’er bremser, og ‘private’ mønttilbud blev en populær tendens (når tokens sælges til akkrediterede investorer).

Mens kryptovalutaindustrien stadig gennemgår sin ‘vækstsmerter’ med hensyn til regler, opstår STO’er som en mere legitim mulighed, da de ikke er mere venturesome end ICO-rummet, der er plaget af pump-and-dump-ordninger og andre slags spekulationer. Det er obligatorisk, at STO’er godkendes af Securities Exchange Commission (SEC), hvilket grundlæggende gør dem svindelbestandige.

Den lovgivningsmæssige ramme for tilbud om sikkerhedstoken

Kina er med sin berygtede nedbrydning af handel med kryptokurrency fortsat opmærksom på STO’er med Huo Xuewen, Beijing’s Chief of Finance Bureau, der for nylig definerede STO’er som ulovlige. Sidste år forbød landet også ICO’er.

I USA er den lovgivningsmæssige ramme for sikkerhedstokens imidlertid ret ligetil. Den første ting, som enhver udsteder skal gøre, er at bestå Howey Test for at afgøre, om du har at gøre med et sikkerheds- eller hjælpeprogram (Howey Test undersøger investeringer, fortjenesteforventninger, arbejdsindsats fra andre individer osv.).

Derefter er der to muligheder: tilmeld dig SEC eller ansøg om en undtagelse (angivet nedenfor). Det er ikke let at gå til fuld registrering hos SEC, da man bliver nødt til at overvinde en række økonomiske og juridiske hindringer. Ikke overraskende foretrækker det overvældende flertal af virksomheder den anden variant.

SEC-undtagelsestype

Forklaring

Reg D

Fritagelsesreglen, der gør det muligt for et bestemt firma at reducere de omkostninger, der tilskrives hosting af dit eget private tilbud. De, der overholder visse regler, der er specificeret i Red D-sektionen, formodes ikke at være registreret hos SEC for at kunne tilbyde værdipapirer.

Reg A+

I henhold til disse regler kan værdipapirer, der er godkendt af SEC, sælges til ikke-akkrediterede private investorer. Lang historie kort, det giver en gennemsnitlig Joe mulighed for at investere i private virksomheder.

Reg S

Denne særlige undtagelsestype vedrører de transaktioner, der gennemføres uden for USA. Derefter kan sikkerhedstokener (såvel som obligationer og aktier) sælges til ikke-amerikanske investorer, der opfylder kravene i S-forordningen.

Reg CF

Dette er langt den enkleste mulighed for en tokenudsteder, men mængden af ​​kapital er strengt begrænset til $ 1,07 mio. Til sammenligning tillader Reg D og Reg A + at rejse et betydeligt større beløb.

NB! Manglende overholdelse af de føderale værdipapirlove vil resultere i en mulig afsporing af projektet. Berettigelse til fritagelse betyder stadig, at enhver given STO er underlagt føderale regler.

Uden for området for traditionelle børsintroduktioner

  1. Programmering af værdipapirer. Med sikkerhedstokener er du i stand til at medtage yderligere funktioner i allerede eksisterende værdipapirer, da programmeringskode giver meget mere fleksibilitet.

  2. Fraktioneret ejerskab. Nogle markeder er kun tilgængelige for enkeltpersoner med høj nettoværdi. For eksempel dækkede U.Today for nylig Miami Art Week 2018, hvor tokenisering blev et af fokuspunkterne i diskussionen. Ikke alle er i stand til at udbetale $ 100 mio. Til en Picasso, men ved at dele et billede i adskillige forskellige stykker (‘tokens’) ville det gøre det lettere for forskellige slags investorer at dykke ind i dette marked på flere milliarder dollars.

  3. Intet behov for en børsintroduktion. At starte din egen børsintroduktion (IPO) koster dig top-dollar. Imidlertid kan de gigantiske omkostninger ved at være vært for din egen børsintroduktion praktisk talt reduceres til nul ved at være vært for din egen børsintroduktion.

  4. Mere likviditet på markedet. I modsætning til traditionelle børser, der har specifikke åbningstider, er du i stand til at handle sikkerhedstokens 24/7. Bortset fra at skabe et mere globalt marked (der er ingen begrænsninger for tidszonen), bringer det også mere likviditet til markedet i betragtning af at der er mange købere og sælgere i forskellige rækker. Det betyder ikke noget, om du er en 18-årig nybegynder, der kun har BTC til en værdi af $ 100 – du behøver ikke være en akkrediteret investor for at deltage i dette marked.

Det voksende økosystem for sikkerhedstoken

Mens sikkerhedstokens gradvist kommer ind i mainstream, bygges der et stort økosystem af nogle få virksomheder, der er villige til at udnytte brummen omkring ‘de nye ICO’er.’ Crowdfunding-behemoth Indiegogo har også omfavnet sikkerhedstokens ved at tokenisere den luksuriøse St. Regis Aspen Feriested i Colorado. Virksomhedens medstifter, Slava Rubin, forudsiger, at vi vil se flere sikkerhedstokener i fremtiden og gradvist forstyrre en crowd-finansieret verden. På trods af det faktum, at større børser endnu ikke viser sikkerhedstokens, hælder store spillere som Coinbase allerede store penge i STO-rummet.

Mainstream kryptovalutabørs er ikke egnet til handel med STO’er, da de ikke kan udføre korrekt due diligence. Der er fuldt regulerede alternative handelssystemer (ATS), der skaber et marked for sikkerhedstokener. Bortset fra at udstede et sikkerhedstoken er ATS nyttigt til at vælge en KYC / ALM-udbyder og tackle juridiske forhindringer med SEC.

Polymath, som også kaldes ‘Ethereum of security tokens’, er en platform, der er designet til at gøre det lettere for virksomheder at udstede sikkerhedstokener (alt fra aktier til fast ejendom kan tokeniseres). Polymath-økosystemet forener udstedere, udviklere, investorer og juridiske eksperter. Platformen fungerer på Ethereum Blockchain, hvilket giver brugerne mulighed for at udstede ST-20 tokens.

PolyBillede af Polymath

POLY, med sit oprindelige ERC-20-token, bruges som en økonomisk enhed til at udføre alle operationer. Det kan købes på alle større børser, herunder Binance, Huobi og KUCoin.

Sådan registreres en STO hos Polymath?

Her er en hurtig guide til, hvordan du registrerer et sikkerhedstilbud ved hjælp af Polymath-platformen.

Trin 1. Gå til hovedsiden og klik på den tilsvarende knap for at udstede din ICO (i betragtning af at du allerede har forbundet din tegnebog til en e-mail-tegnebog).

Trin 1.Billede af Polymath

Trin 2. Når du har gjort det, skal du vælge dit tokenavn sammen med tokensymbolet og indtaste dem i de givne felter.

Trin 2.Billede af Polymath

Trin 3. Når du har gennemført reservationen af ​​dit token, skal du vælge din betalingsudbyder (de får ikke besked, da tokenet kører på testnet).

Trin 2.Billede af Polymath

Trin 4. Du er forpligtet til at få dine tilbudsdetaljer (timing, mønten (POLY eller ETH) og satsen).

Trin 4.Billede af Polymath

Trin 5. I den sidste fase af din registreringsproces er du forpligtet til at udfylde alle en CSV-fil med alle de nødvendige oplysninger vedrørende dine hvidlistede investorer.

Trin 5.Billede af Polymath

Polymath anses for at være førende på STO-markedet, men der er også nogle alternativer:

  • Havn;

  • Securitize;

  • Værdipapir

  • tZero;

  • Bancor.

Bundlinjen

Når man ser på den nuværende situation, forbliver markedsandelen for sikkerhedstokens minimal i forhold til traditionelle STO’er. Desuden kan hele ideen om et sikkerhedstoken lyde forvirrende for en uinitieret investor, der stiller spørgsmål som: ‘Hvordan fungerer sikkerhedstokener?’ Og så videre. Nogle er ikke engang i stand til at skelne dem fra de første mønttilbud.

Generelt repræsenterer STO’er en hybrid af traditionelle aktier til institutionelle investorer og kryptokurver, der opfylder begge lejers behov. Der er al mulig grund til at tro, at STO’er i sidste ende kan blive enorme og potentielt forstyrre det nuværende aktiemarked på samme måde som Bitcoin, der truer fiat-valutaer.

Der er stadig en mulighed for, at vi slet ikke kan se nogen konkurrence. Sikkerhedstokener kunne bruges som et fundraising-værktøj, mens brug af tokens kunne være nyttigt til at interagere med dApp. Derfor er der en mulighed for, at vi vil se en stærk koalition i form af et ‘sikkerhedsværktøjs-token. Et dobbelt token kunne løse smertepunkterne i kryptokurrencyindustrien.