Foreslået forbud mod finansielle instrumenter tilknyttet digitale valutaer af FCA

Det Financial Conduct Authority (FCA) planlægger at forbyde finansielle instrumenter tilknyttet digitale valutaer som Bitcoin. Ifølge en offentliggjort politikdokument der henvises til, “Begrænsning af kontrakt for forskellige produkter solgt til detailkunder”, meddelte det finansielle tilsynsorgan, der er baseret i Storbritannien, det foreslåede forbud i juli 2019.

Selvom det ikke kan forhindre direkte køb af digitale mønter, kan FCA forbyde salg af produkter på basis af deres respektive priser, der kontrolleres af britiske virksomheder. Så at sige, FCA har til hensigt at afslutte salget af derivater sammen med børshandlede sedler (ETN’er), der henviser til bestemte Cryptoassets-typer.

Årsager bag forbuddet

Tilsynsorganet foreslår det forventede forbud på grund af underliggende årsager. Ifølge markedsvagten kunne sådanne produkter medføre tab for detailkunder, der hverken er opmærksomme på deres farer eller fordele. Dette inkluderer muliggør begrænsning af kontrakter for forskellige produkter, der sælges til detailkunder. Dette skyldes;

  • Overskydende volatilitet i Cryptoassets-værdier
  • Underliggende aktiver mangler kriterier for værdiansættelse
  • Øgede økonomiske overtrædelser og markedsanvendelse i kryptoassetssektoren
  • Utilstrækkelig viden om Cryptoassets fra kunder såvel som uinteresse i de investeringsvarer, der henviser til dem.

Cryptoderivater har også høje gebyrer. Selvom disse gebyrer kan undskyldes på grund af afdækning og markedsrisici, reducerer de i sidste ende forbrugerens samlede indtjening. FCA tilnærmer et årligt fald i kundetab på £ 75m til £ 234,3m.

Opfølgning på Cryptoassets taskforce-rapport

Dette initiativ følger FCA’s offentlige forpligtelse fra det seneste Rapport om Cryptoassets taskforce der blev oprettet i juli 2018 og revideret måneder senere i oktober. Det var udgangspunktet for en gruppe, der bestod af FCA, BoE og HM Treasury. Dokumentet opfordrer relevante myndigheder til at tage skridt, der vil:

  • Beskyt forbrugerne
  • Tillad kompatible innovatører at trives
  • Bevar Det Forenede Kongeriges ry som et sikkert og gennemsigtigt forretningsområde i den finansielle sektor
  • Sørg for, at lovgivningsmæssige standarder opretholdes
  • Forhindre fremtidige trusler mod finansiel stabilitet

I november 2018 blev relevante interessenter indkaldt til et møde i London for at diskutere resultaterne af taskforce. Tale ved arrangementet, strategi- og konkurrencechef fra FCA, Christopher Woolard nævnte de betydelige fremskridt Cryptoassets havde lavet i det sidste årti.

Fra en Bitcoin whitepaper tilbage i 2008 var det digitale marked steget til mere end 2000 Cryptoassets. Selvom nogle Cryptoassets fødte finansielle innovationer, fandt taskforce risici, der kunne kompromittere markedsintegriteten; skade forbrugerne og øge økonomiske forbrydelser.

Typer af kryptoassets diskuteret

Fra gruppens fund bemærkede Woolard tre Cryptoasset-typer, nemlig:

1. Udveksle poletter

De inkluderer Cryptoassets som Litecoin og Bitcoin. Selvom folk kalder dem kryptokurver, foretrækkes ordene “exchange tokens”, fordi aktiverne ikke fungerer som penge. Udvekslingstokener kan dog fungere som investeringer eller udvekslingsmetoder. Hvad mere er, de gør brug af distribueret hovedbogsteknologi (DLT) og understøttes ikke af nogen centralbank.

2. Hjælpeprogrammer

Disse aktiver kan indløses for at opnå et bestemt produkt eller en bestemt tjeneste på en DLT-platform. Generelt er hjælpeprogrammer ikke inden for FCAs grænser.

3. Sikkerhedstokens

De tilbyder privilegier som tilbagebetaling af et bestemt beløb, ejerskab og andele i fremtidige gevinster. De kunne også være overførbare garantier eller finansielle værktøjer i henhold til Direktivet om markeder i finansielle instrumenter.

Woolard fortsatte med at nævne anvendelsen af ​​de tre Cryptoassets, som den påtænkte taskforce var den mest almindelige. Bortset fra at være en udvekslingsmetode, fungerer Cryptoassets som investeringer og forbedrer kapitalanskaffelsen.

Tidligere forbud mod binære optioner

Det foreslåede forbud er stort set det samme som tidligere binære forbud fra ESMA foretaget den 2. april 2019. Binære optioner giver brugerne en tidsramme til at forudsige, om et bestemt indeks, aktie eller valuta vil registrere en stigning eller et fald i prisen. På det tidspunkt udtrykte Mr. Woolard sin afsky for binære optioner ved at mærke dem ”spilprodukter klædt ud som finansielle instrumenter”, som også blev omtalt som “Største investering i Storbritannien”  for at give høj indtjening på de mindst sandsynlige begivenheder og lav indtjening ved begivenheder med større sandsynlighed. Dette sammen med korte handelsvarigheder kan forårsage afhængighed blandt forbrugerne.

Hvad mere er, lokker virksomheder investorer med flamboyante marketingkampagner, der lover utrolige priser. Først blev binære optioner betragtet som en form for spil. FCA begyndte dog kun at regulere dem i 2018 for at håndhæve et totalt forbud det følgende år. FCA sagde, at trinnet ville beskytte kunderne mod at miste omkring 17 millioner £ årligt. Men FCA er ikke den eneste myndighed, der har stoppet handlen med disse tokens. Europæisk kontrolmyndighed ESMA gennemførte et midlertidigt forbud i 2018 som den fortsat har fornyet indtil nu.

Foreslået FCA-konsultationspapir

FCA har detaljeret a høringsoplæg (CP) på det sandsynlige forbud. Reglerne i CP træder i stedet for den endelige regulering, der styrer kontrakter om forskelle (CFD’er). I en nylige erklæring, FCA betragtede CFD’er som “komplekse, gearede derivater”. Med CFD’er spekulerer brugerne priser uden at have de underliggende værdipapirer. Som et resultat vil myndigheden træde ind for at overvåge useriøse virksomheder, der sælger CFD’er til at dæmpe forbrugere fra ekstrem risiko. Interventionen forventes at spare købere omkring £ 267 millioner til £ 451 millioner om året.

FCA kræver nu, at virksomheder, der handler i CFD’er, skal:

  • Sørg for, at tab ikke overstiger det samlede beløb på en kundes handelskonto
  • Afslut en klients position, når deres penge falder til 50% af det minimum, der er nødvendigt for at bevare et åbent sted på en CFD-konto
  • Afslør den sande procentdel af kundens detailkonti, der taber i virksomheden
  • Stop med at lokke udsigterne til at handle med kontanter eller andre overtalelser
  • Kontroller gearing inden for 30: 1 og 2: 1 i henhold til volatiliteten for centrale aktiver

Det største spørgsmål er dog, om forbrugere kan værdsætte derivater. Ifølge en analyse i høringsdokumentet, FCA giver et eksempel på, hvordan to analytikere havde en forskel på 400 gange, da de værdsatte bitcoins. Ifølge Woolard kan “De fleste forbrugere ikke pålideligt vurdere derivater baseret på uregulerede Cryptoassets.” Han fortsatte med at tilføje: “Det er derfor klart for os, at disse derivater og børsnoterede sedler er uegnede investeringer for detailforbrugere.”

Konklusivt, selvom definitionen af ​​et derivat stadig er uklar, har FCA fået til opgave at gennemføre undersøgelser for at undersøge kryptovalutas spekulative egenskaber. Det fandt ud af, at Google-søgninger og tweets fra sociale påvirkere er enorme determinanter for pris. Andre institutioner har også deltaget. DAI, en kryptovaluta, der er sikkerhedsstillet af Ether planer om at introducere andre former for sikkerhed i den nærmeste fremtid. Dette søger at forbedre tilstrækkelig viden til, at forbrugerne kan forstå økonomiske risici.

Fremhævet billede via BigStock.