Bitcoin ETF, en hale, der slår hunden: Interview med grundlæggeren af ​​Virtuse Exchange, Ras Vasilisin

Rastislav Vasilisin, hjemmehørende i Slovakiet, er grundlægger og administrerende direktør for Virtuse Exchange, en krypto-udvekslingsplatform med base i Singapore. Med mange års erfaring som en erhvervsdrivende på Wall Street satte Ras sig sammen med U.I dag for at tale om den nuværende kryptomarkedssituation generelt og Bitcoin Exchange-Traded Funds i særdeleshed.

Handels- og udvekslingsplatforme

U.I dag: Hej Ras, du er nu administrerende direktør for en krypto-udvekslingsplatform. Hvorfor forlod du livet for en traditionel New York-erhvervsdrivende?

Ras: Mit personlige handelseventyr startede for 23 år siden i New York som børsmægler på Wall Street og senere som finansanalytiker hos Mitsui. Jeg keder mig imidlertid med den lunefulde livsstil og besluttede sammen med en af ​​mine venner at flytte tilbage til Prag i 2001. Fem år senere var jeg medstifter af et mæglerfirma, der blev en forgænger for Virtuse Group.

U.I dag: I dag er der ganske mange kryptoplatformer rundt. Hvad er tiltrækningen ved at skabe en? Hvor udfordrende er det virkelig? Hvordan er din anderledes?

Ras: Efter 12 år som en af ​​de største forhandlere af kulstofemissioner i Europa og Kina besluttede vi at bringe råvarer til kryptoverdenen. Råvarehandel havde traditionelt været domæne for store banker og institutioner. De etablerede børser er stort set eksklusive og kræver tunge sikkerhedsstillelser, gebyrer og omfattende tidligere erfaring med handel. Vi besluttede at ændre det og gøre rummet mere inkluderende for alle, ikke kun for de 0,1% af verdens befolkning.

Der er selvfølgelig mange udfordringer forbundet med at køre en sådan platform. De vigtigste er forankret i teknologi, regler og likviditet. Den tekniske forhindring, vi løste ved at udvikle vores banebrydende platform med den smarte kontrakt til handel med flere aktiver. Likviditet lettes af verdens førende markedsproducenter. Og overholdelsesproblemet løste vi ved at ansøge om den første kryptovarerudvekslingslicens i verden med bopæl i Singapore.

I en sætning er Virtuse Exchange en kryptobørs, der broer kryptomarkeder med billioner dollars værd af finansielle, råvarer og fysiske aktiver. Vi letter handel med alle disse aktiver på en platform med minimale inkrementelle investeringer og indskud. I virkeligheden kan en investor investere i olie, sølv eller kaffe med så lidt som en Bitcoin eller ether. Naturligvis er ingen banker eller formidlere involveret.

U.I dag: Det ser ud til, at Asien i øjeblikket fører verden med antallet af krypto-udvekslingsplatforme med hensyn til hvor mange der er, og hvor store de er. Hvad er grunden til det? Og selvfølgelig valgte du Singapore, som er i Asien, som Virtuses hjem. Ikke en tilfældighed?

Ras: Jeg flyttede min familie og Virtuse Groups hovedkvarterer til Singapore for 4 år siden for at bo tæt på Kina, vores største emissionsmarked. Singapore er det 3. mest gunstige land for ICO’er i verden, og takket være den lette berøring af reglerne fra MAS er ICO’er i stand til at trives i Singapore. Da jeg tidligere havde boet i Singapore, var det et oplagt valg for mig med hensyn til, hvor jeg skulle lancere platformen.

Bitcoin-handlede fonde

U.I dag: Hvad er dine nøjagtige tanker om Bitcoin Exchange-Traded Funds (ETF’er), som du synes at være ret kritisk over for?

Ras: Der er bestemt en enorm markedsappetit for Bitcoin-børshandlede fonde. Bitcoin ETF’er er uundgåelige, men potentielt skadelige på lang sigt.

I løbet af de sidste årtier har Wall Street perfektioneret kunsten med gearingsbaseret finansiering. Globale banker og store hedgefonde skabte effektivt flere gange flere økonomiske krav til råvarer, end der er underliggende aktiver, hvilket fordrejede prisopdagelsesmekanismen.

Desværre har den finansielle teknik allerede infiltreret Bitcoin-markederne. Takket være Bitcoin-futures og mange andre børsbaserede gearede produkter kan vi registrere effekten af ​​finansieringen af ​​Bitcoin. Den daglige likviditet for syntetiske versioner af Bitcoin er allerede cirka 15 mia. $, Hvilket er tre gange mere end Bitcoins daglige spotlikviditet på cirka 5 mia. $.

Efterhånden som vi nærmer os datoen for den potentielle sikkerheds- og udvekslingskommissions godkendelse af ETF’er, er der en legitim uro i forhold til, hvad gearingsbaseret finansiering kan bringe kryptomarkedet.

U.I dag: Du har tidligere sagt, at en Bitcoin ETF kan blive helt katastrofal. Kan du uddybe det?

Ras: Lad mig tage et skridt tilbage og afklare. Det er ingen hemmelighed, at Bitcoin-prisen nåede sit højdepunkt den 17. december 2017, da CoinMarketCap registrerede den samlede pris på Bitcoin, der stod på 19.535.70. Tilfældigvis var det samme dag, som CME (Chicago Mercantile Exchange), den finansielle kæmpe, havde deres Bitcoin futureshandel lanceret.

Jeg advarede på det tidspunkt om, at kunstige Bitcoins i form af futures er kunstige kontantafviklede IOU’er (gældsbekræftelser) uden den fysiske levering af Bitcoin. Alle de institutionelle penge, der strømmer ind i denne “falske Bitcoin”, har ikke påvirket prisen på Bitcoin positivt. Faktisk har det mest påvirket det på den modsatte måde, da denne strøm fortynder den meget elskede knaphed ved kunstigt at skabe Bitcoins.

U.I dag: Hvor meget kapital lige her taler vi om?

Ras: Det er en enorm mængde. I tredje kvartal i år steg Bitcoin futures gennemsnitlige daglige volumen med 41%, og den åbne rente steg 19% i andet kvartal, ifølge CME-webstedet. I 3. kvartal handlede der i gennemsnit 757.950 papir-bitcoins om måneden. Hvilket er omkring 3,6% af alle Bitcoins, der nogensinde har eksisteret. Dette beløb blev fordoblet fra første kvartal. Den gennemsnitlige daglige volumen på stedet er omkring $ 6 mia.

Indførelse af kontantafviklede futures i andre aktiver fik den samme markedspris til at falde. Tag guldmarkedet for eksempel, selvom mange andre eksempler kan bruges.

U.I dag: Guldpriserne blev også påvirket af CME på denne måde?

Ras: Guldmarkederne har været i støt fald siden 2011 fra den højeste pris på ca. $ 1.900 til $ 1.230 / oz. CME driver COMEX, som er det derivatmarked, hvor guldfutures handles. COMEX gennem sine clearingbanker tilbyder marginhandel og udsteder i gennemsnit 360 gange mere papirguld end fysisk guld. Det får Bitmex 100x gearing med dets socialiserede tab til at ligne børns leg.

Og alt dette kommer på bekostning af guldinvestorerne. De store banker og mæglervirksomheder kan teknisk skabe 360 ​​gange mere guld ud af luften, mens en gennemsnitlig detailinvestor skal komme med hårde kontanter for at købe guld til fuld pris.

Bitcoin ETF’er kan eventuelt blive gearet på samme måde som futureskontrakterne. Den samme økonomitekniske dynamik som i år kan også blive spillet næste år. Dette vil sandsynligvis tage vinden ud af sejlene i 2019.

U.I dag: Er der overhovedet plads tilbage til at være optimistisk med hensyn til disse midler?

Ras: Ja der er.

Den første grund er, at HODLere kan modstå det førnævnte mønster ved blot at holde deres mønter uden for det finansielle system. I modsætning til guld eller sølv lagrer de fleste spotholdere på Bitcoin-markeder allerede deres mønter væk fra systemet, hvilket gør det svært for finansielle institutioner at låne det.

På grund af Bitcoins svære at låne karakter kan størrelsen af ​​virkningen af ​​ETF’er, futures og andre Bitcoin-derivater være mindre end med råvarederivater, der for det meste afvikles i underliggende aktiver. Ikke desto mindre har kontantafviklede derivater meget potentiale til at påvirke prisen på de underliggende mønter.

Crypto-indpakningen

U.I dag: Vi må hellere holde øjnene skrællet. Men lad os skifte vores fokus. Du gør en hel del rejser på fora og holder foredrag. Noget særligt, der stod for dig i år?

Ras: Jeg har været yderst tilfreds med valgdeltagelsen ved de største kryptobegivenheder i Asien. Den enorme mængde iværksættertalent, energi og midler, der stadig hældes ud i rummet, er forbløffende. Dette marked har et enormt potentiale til at forstyrre og transformere hele økonomien, især finansielle, sundhedsmæssige og offentlige økosystemer.

U.I dag: Hvordan ser du fremtiden for kryptomarkedet og måske vigtigere, Blockchain og DLT generelt?

Ras: Jeg tror, ​​at DLT og krypto er sammen med opfindelser som dampmaskine, computer eller internet, en af ​​de mest forstyrrende teknologier i historien.

Blockchain er indstillet til at transformere den måde, hvorpå forretning udføres i brancher over hele verden. Jeg vil opfordre alle til at begynde at være opmærksomme lige nu.