Qu’est-ce qu’une offre de jetons de sécurité: les STO sont-ils les nouveaux ICO?

2017 était l’année des ICO – les investisseurs jetaient aveuglément de l’argent sur chaque nouveau projet sans même faire de recherche fondamentale. Dès que la grande bulle ICO a éclaté (avec 70% de toutes les offres de pièces ne dépassant même pas leur évaluation initiale), les soi-disant offres de jetons de sécurité (STO) sont devenues la prochaine grande chose dans l’espace crypto. Dans cet article, U.Today déterminera si les STO ont une chance sérieuse de remplacer les ICO.

Comprendre les jetons de sécurité

Avant de saisir l’idée derrière les jetons de sécurité, les investisseurs de niveau débutant doivent clairement comprendre ce qu’est une «sécurité». C’est un terme financier de base qui désigne un certain instrument financier qui détient une certaine valeur monétaire (actions, obligations, etc.).

Qu’est-ce qu’un jeton de sécurité alors? Un jeton de sécurité est un partage qui réside dans un registre distribué. Toutes les informations relatives à son investissement individuel sont stockées dans un grand livre distribué au lieu d’un seul papier PDF.

Les entreprises peuvent envisager de lever des fonds avec l’aide des OCT si leur chiffre d’affaires annuel dépasse 10 millions de dollars, ou si elles ont un modèle commercial hautement évolutif. Ils peuvent également opter pour une STO s’ils sont censés détenir des parts transférables d’un actif.

La principale différence entre les jetons de sécurité et les jetons utilitaires est que ces derniers fonctionnent généralement comme un investissement (la valeur des jetons de sécurité est déterminée par les actifs externes). Pendant ce temps, les jetons utilitaires ne sont pas censés être un investissement – ils donnent simplement accès à un certain produit. Exemple concret: le jeton d’attention de base (BAT), la 29e plus grande devise en termes de capitalisation boursière, sous-tend l’écosystème du navigateur Brave – les utilisateurs peuvent gagner le jeton BAT en regardant du contenu ou en effectuant d’autres contributions au réseau.

ICO vs STO: la vérité inconfortable

En si peu de temps, plus de 4000 ICO ont réussi à lever 12 milliards de dollars. Tout le monde avec l’ETH a pu participer au financement de nouvelles startups. Auparavant, ce marché n’était ouvert qu’aux sociétés de capital-risque puisqu’elles sont en mesure de supporter le risque.

Cependant, la vérité inconfortable est que la majorité de ces ICO n’avaient rien à offrir à leurs investisseurs motivés par le FOMO (à part leurs livres blancs). Maintenant, nous sommes dans la phase post-euphorie lorsque les ICO ralentissent et que les offres de pièces «privées» sont devenues une tendance populaire (lorsque les jetons sont vendus à des investisseurs accrédités).

Alors que l’industrie de la crypto-monnaie traverse toujours sa phase de “ difficultés croissantes ” en termes de réglementation, les STO se présentent comme une option plus légitime car elles ne sont pas plus aventureuses que l’espace ICO qui est en proie à des systèmes de pompage et de vidage et d’autres types de spéculations. Il est obligatoire que les OCT soient approuvées par la Securities Exchange Commission (SEC), ce qui les rend essentiellement à l’abri de la fraude..

Le cadre réglementaire des offres de jetons de sécurité

La Chine, avec sa tristement célèbre répression du commerce des crypto-monnaies, reste vigilante à l’égard des STO avec Huo Xuewen, chef du Bureau municipal des finances de Pékin, qui a récemment défini les STO comme illégales. L’année dernière, le pays a également interdit les ICO.

Cependant, aux États-Unis, le cadre réglementaire des jetons de sécurité est plutôt simple. La première chose que tout émetteur est censé faire est de passer le test Howey afin de déterminer si vous avez affaire à un jeton de sécurité ou d’utilité (le test Howey examine les investissements, les attentes de profit, les efforts de travail d’autres personnes, etc.).

Après cela, deux options s’offrent à vous: vous inscrire auprès de la SEC ou demander une exemption (listée ci-dessous). Opter pour une inscription complète auprès de la SEC n’est pas une tâche facile, car il faudra surmonter un grand nombre d’obstacles financiers et juridiques. Sans surprise, l’écrasante majorité des entreprises préfèrent la deuxième variante.

Type d’exemption SEC

Explication

Reg D

La règle d’exemption qui permet à une certaine entreprise de réduire les coûts attribués à l’hébergement de votre propre offre privée. Ceux qui répondent à certaines règles spécifiées dans la section Red D ne sont pas censés être enregistrés auprès de la SEC pour offrir des titres.

Reg A+

En vertu de ces règlements, les titres qui ont été approuvés par la SEC peuvent être vendus à des investisseurs non accrédités de détail. Bref, cela permet à un Joe moyen d’investir dans des entreprises privées.

Reg S

Ce type d’exemption particulier concerne les transactions effectuées à l’extérieur des États-Unis. Par la suite, les jetons de sécurité (ainsi que les obligations et les actions) peuvent être vendus à des investisseurs non américains qui satisfont aux exigences de la réglementation S..

Reg CF

C’est de loin l’option la plus simple pour un émetteur de jetons, mais le montant du capital est strictement limité à 1,07 million de dollars. À titre de comparaison, Reg D et Reg A + permettent de lever un montant de capital nettement plus important.

NB! Le non-respect des lois fédérales sur les valeurs mobilières entraînera un déraillement potentiel du projet. L’admissibilité à l’exemption signifie toujours que toute STO donnée est soumise à la réglementation fédérale.

En dehors du domaine des introductions en bourse traditionnelles

  1. Programmation des titres. Avec les jetons de sécurité, vous pouvez inclure des fonctionnalités supplémentaires dans des titres déjà existants car le code de programmation offre beaucoup plus de flexibilité.

  2. Propriété fractionnée. Certains marchés restent disponibles uniquement pour les particuliers fortunés. Par exemple, U.Today a récemment couvert la Miami Art Week 2018, où la tokenisation est devenue l’un des points focaux de la discussion. Tout le monde n’est pas en mesure de débourser 100 millions de dollars pour un Picasso, mais diviser une image en plusieurs morceaux différents («jetons») permettrait à différents types d’investisseurs de se lancer plus facilement dans ce marché de plusieurs milliards de dollars..

  3. Pas besoin d’une introduction en bourse. Le lancement de votre propre offre publique initiale (IPO) vous coûtera le plus cher. Cependant, le coût gargantuesque de l’hébergement de votre propre introduction en bourse peut être pratiquement réduit à zéro en hébergeant votre propre introduction en bourse..

  4. Plus de liquidité sur le marché. Contrairement aux bourses traditionnelles qui ont des heures de négociation spécifiques, vous pouvez échanger des jetons de sécurité 24h / 24 et 7j / 7. Outre la création d’un marché plus global (il n’y a pas de restrictions relatives au fuseau horaire), cela apporte également plus de liquidité au marché étant donné qu’il y a de nombreux acheteurs et vendeurs de rangs différents. Peu importe si vous êtes un débutant de 18 ans qui n’a que 100 $ de BTC – vous n’avez pas besoin d’être un investisseur accrédité pour participer à ce marché.

L’écosystème croissant des jetons de sécurité

Alors que les jetons de sécurité pénètrent progressivement dans le courant dominant, un grand écosystème est en cours de construction par quelques entreprises qui sont prêtes à capitaliser sur le buzz autour des “ nouveaux ICO ”. Le géant du financement participatif Indiegogo a également adopté les jetons de sécurité en symbolisant le luxueux St. Resort dans le Colorado. Le co-fondateur de la société, Slava Rubin, prédit que nous verrons plus de jetons de sécurité à l’avenir, perturbant progressivement un monde financé par la foule. Malgré le fait que les principaux échanges n’ont pas encore répertorié les jetons de sécurité, des acteurs majeurs comme Coinbase versent déjà beaucoup d’argent dans l’espace STO.

Les échanges de crypto-monnaie traditionnels ne sont pas adaptés à la négociation des STO car ils ne peuvent pas effectuer une diligence raisonnable appropriée. Il existe des systèmes de négociation alternatifs (ATS) entièrement réglementés qui créent un marché pour les jetons de sécurité. Outre l’émission d’un jeton de sécurité, ATS est utile pour choisir un fournisseur KYC / ALM et s’attaquer aux obstacles juridiques avec la SEC.

Polymath, également surnommé «l’Ethereum des jetons de sécurité», est une plate-forme conçue pour permettre aux entreprises d’émettre plus facilement des jetons de sécurité (tout, des actions à l’immobilier, peut être tokenisé). L’écosystème Polymath réunit des émetteurs, des développeurs, des investisseurs et des experts juridiques. La plate-forme fonctionne sur la blockchain Ethereum, donnant à ses utilisateurs la possibilité d’émettre des jetons ST-20.

PolyImage de Polymath

POLY, avec son jeton ERC-20 natif, est utilisé comme unité économique pour mener toutes les opérations. Il peut être acheté sur tous les principaux échanges, y compris Binance, Huobi et KUCoin.

Comment enregistrer une STO avec Polymath?

Voici un guide rapide sur la façon d’enregistrer une offre de sécurité à l’aide de la plate-forme Polymath.

Étape 1. Accédez à la page principale et cliquez sur le bouton correspondant pour émettre votre ICO (étant donné que vous avez déjà connecté votre portefeuille à un portefeuille de messagerie).

Étape 1.Image de Polymath

Étape 2. Une fois que vous avez fait cela, vous devez choisir votre nom de jeton avec le symbole de jeton, en les saisissant dans les champs donnés.

Étape 2.Image de Polymath

Étape 3. Après avoir terminé la réservation de votre token, vous devez choisir votre fournisseur de paiement (il ne sera pas averti car le token est en cours d’exécution sur testnet).

Étape 2.Image de Polymath

Étape 4. Vous devez obtenir les détails de votre offre (le moment, la pièce (POLY ou ETH) et le taux).

Étape 4.Image de Polymath

Étape 5. Au cours de la dernière étape de votre processus d’inscription, vous êtes tenu de remplir tout un fichier CSV avec toutes les informations nécessaires relatives à vos investisseurs en liste blanche.

Étape 5.Image de Polymath

Polymath est considéré comme le leader sur le marché des STO, mais il existe également des alternatives:

  • Port;

  • Sécuriser;

  • La sécurité;

  • tZero;

  • Bancor.

La ligne du bas

En regardant la situation actuelle, la part de marché des jetons de sécurité reste minime par rapport aux STO traditionnels. De plus, l’idée même d’un jeton de sécurité peut sembler déroutante pour un investisseur non initié qui pose des questions telles que «Comment fonctionnent les jetons de sécurité?», Etc. Certains ne sont même pas en mesure de les différencier des offres de pièces initiales.

De manière générale, les STO représentent un hybride d’actions traditionnelles pour les investisseurs institutionnels et les crypto-monnaies, répondant aux besoins des deux camps. Il y a toutes les raisons de croire que les STO pourraient éventuellement devenir énormes, perturbant potentiellement le marché boursier actuel de la même manière que Bitcoin menaçant les monnaies fiduciaires..

Pourtant, il est possible que nous ne voyions pas du tout de concurrence. Les jetons de sécurité pourraient être utilisés comme outil de collecte de fonds tandis que les jetons pourraient être utiles pour interagir avec le dApp. Par conséquent, il est possible que nous voyions une coalition forte sous la forme d’un jeton «sécurité-utilité». Un double jeton pourrait résoudre les problèmes de l’industrie de la crypto-monnaie.