SEC cible les échanges décentralisés et les projets ICO

La Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis poursuit ses efforts pour «nettoyer» le secteur de la crypto-monnaie et a conclu des accords avec le fondateur d’EtherDelta, Zachary Coburn, ainsi qu’avec les anciens projets ICO Airtoken et Paragon. Les décisions ultérieures ont jeté le doute sur la légitimité de projets ICO similaires et sur l’avenir des échanges décentralisés (DEX).

Bourse de valeurs non enregistrée

La SEC a accusé Zachary Coburn, le fondateur de la plate-forme de négociation de jetons numériques EtherDelta, gère une bourse de valeurs non enregistrée. EtherDelta a permis aux utilisateurs d’échanger des jetons ERC-20 de manière peer to peer (P2P), et la Commission a déclaré que l’échange offrait un marché permettant aux parties intéressées d’échanger des jetons Ethereum que la SEC considérait comme des «titres d’actifs numériques». Fondamentalement, il a utilisé un carnet de commandes, un site Web d’affichage des commandes et un contrat intelligent basé sur Ethereum, l’agence annonçant:

“Le contrat intelligent d’EtherDelta a été codé pour valider les messages de commande, confirmer les termes et conditions des commandes, exécuter des commandes jumelées et diriger le grand livre distribué pour qu’il soit mis à jour pour refléter une transaction.”

La plate-forme ne s’est pas enregistrée en tant qu’échange ou a demandé une exemption et, selon la SEC: «Presque toutes les commandes passées via la plate-forme EtherDelta ont été négociées après que la Commission a émis son Rapport DAO 2017, qui a conclu que certains actifs numériques, tels que les jetons DAO, étaient des titres et que les plates-formes qui proposaient la négociation de ces titres d’actifs numériques seraient soumises à l’exigence de la SEC selon laquelle les bourses devraient s’enregistrer ou fonctionner conformément à une exemption. “

Stephanie Avakian, codirectrice de la division de l’application de la SEC, a également déclaré que «EtherDelta avait à la fois l’interface utilisateur et la fonctionnalité sous-jacente d’une bourse de valeurs nationale en ligne et devait s’inscrire auprès de la SEC ou se qualifier pour une exemption.

Les utilisateurs d’EtherDelta ont effectué plus de 3,6 millions de transactions sur une période de 18 mois, ce qui a conduit Coburn à coopérer avec le régulateur et à régler les frais. Bien qu’il n’ait pas admis ni nié les accusations, il a payé 300 000 $ en restitution, 13 000 $ en intérêts avant jugement et une amende de 75 000 $. Il a également été noté que sa coopération avec le régulateur avait abouti à une sanction plus faible que celle qui aurait pu être infligée..

L’affaire souligne que même si une bourse décentralisée ou DEX ne peut pas être facilement fermée, elle peut toujours être poursuivie par les autorités et tenue pour responsable de ses activités. Coburn a accepté de payer un total de 388000 dollars de pénalités, malgré son départ d’EtherDelta fin 2017, et les transactions des jetons ERC-20 sur la plate-forme citée par la SEC ont eu lieu entre le 12 juillet 2016 et le 17 décembre 2017..

ICO émettant des titres

La SEC a également conclu que deux projets d’offre initiale de pièces de monnaie (ICO) ont produit des jetons qui étaient en fait des titres non enregistrés et ont ordonné à la paire de rembourser leurs participants à l’ICO. À la suite de cette décision, AirToken (AIR) et Paragon (PRG) ont promis d’enregistrer leurs jetons en tant que titres, de restituer l’argent des investisseurs et de payer 250 000 dollars de pénalités..

CarrierEQ, la société derrière Airfox et Airtoken, a levé 15 millions de dollars dans son ICO. La start-up basée à Boston prévoyait de créer un système peer-to-peer (P2P) destiné aux non bancarisés, tandis que Paragon levait 12 millions de livres sterling et tentait de créer un écosystème de blockchain pour l’industrie du cannabis. Il est intéressant de noter que les deux projets ont subi de lourdes pertes au cours de l’année et peuvent avoir du mal à rembourser les investisseurs et à payer des amendes à la SEC, bien que cela dépende beaucoup de la façon dont les équipes ont choisi de gérer leurs accumulations d’ETH pendant la récession en cours..  

Les décisions examinent de plus près les soi-disant «jetons utilitaires», Stephanie Avakian déclarant:

 «Nous avons clairement indiqué que les entreprises qui émettent des titres par le biais d’ICO sont tenues de se conformer aux statuts et aux règles en vigueur régissant l’enregistrement des titres. Ces cas indiquent à ceux qui envisagent de prendre des mesures similaires que nous continuons d’être à l’affût des violations des lois fédérales sur les valeurs mobilières en ce qui concerne les actifs numériques. »

Semblable à EtherDelta, le régulateur américain a constaté que CarrierEQ et Paragon Coin avaient tenu leurs ICO l’année dernière après que la SEC eut publié son rapport d’enquête DAO, qui précisait que les jetons basés sur les ICO pouvaient être considérés comme des titres. Ni Paragon ni Airfox n’ont enregistré leurs ICO ni cherché à obtenir une exemption aux exigences d’enregistrement. En conséquence, les deux entreprises devraient payer 250 000 $ de pénalités et restituer les fonds aux investisseurs lésés. En outre, ils enregistreront également leurs jetons en tant que titres en vertu du Securities Exchange Act de 1934 et déposeront des rapports réguliers auprès de la SEC pendant au moins un an..

Steven Peikin, codirecteur de la division Enforcement de la SEC, a déclaré: «En offrant aux investisseurs qui ont acheté des titres dans ces ICO la possibilité d’être remboursés et en demandant aux émetteurs d’enregistrer leurs jetons auprès de la SEC, ces ordres fournissent un modèle pour les entreprises qui ont émis jetons dans les ICO et cherchent à se conformer aux lois fédérales sur les valeurs mobilières. »

L’année à venir

Les décisions peuvent conduire à des avenirs incertains pour certains projets ICO et DEX alors que la SEC continue de réglementer le secteur de la crypto-monnaie. EtherDelta était le principal DEX basé sur ERC-20 jusqu’à sa vente par Coburn et le leader actuel Ethereum DEX, Idex a déjà décidé de bloquer les adresses IP de l’État de New York afin de rester en conformité avec la réglementation. Dans le même temps, DEX AirSwap, basé aux États-Unis, s’est associé à des courtiers en valeurs mobilières agréés et évite les carnets d’ordres, l’appariement d’ordres et les frais de transaction..

Bien que la SEC n’ait toujours pas précisé quels jetons échangés sur EtherDelta sont considérés comme des titres, le message est clair que les développeurs et les propriétaires de DEX sont ceux que les régulateurs considèrent comme responsables des technologies décentralisées. Cela conduira un certain nombre de DEX basés aux États-Unis à choisir de renforcer leurs activités au cours de l’année à venir ou de tomber sous le coup du régulateur américain des valeurs mobilières. L’application en cours de la SEC pourrait également amener les sociétés de crypto-monnaie et les opérateurs DEX à déplacer leurs opérations hors des États-Unis. Les hubs à Malte, à Singapour et en Angleterre sont régis par des lois plus favorables aux ICO et aux jetons alors que la SEC ne fait que commencer son balayage du secteur..