Προτεινόμενη απαγόρευση χρηματοοικονομικών μέσων που σχετίζονται με ψηφιακά νομίσματα από την FCA

ο Αρχή χρηματοοικονομικής συμπεριφοράς (FCA) σχεδιάζει να απαγορεύσει χρηματοοικονομικά μέσα που σχετίζονται με ψηφιακά νομίσματα όπως το Bitcoin. Σύμφωνα με ένα δημοσιευμένο έγγραφο πολιτικής με αναφορά, “Σύμβαση περιορισμού για προϊόντα διαφοράς που πωλούνται σε πελάτες λιανικής”, ο χρηματοπιστωτικός ρυθμιστικός φορέας που εδρεύει στο Ηνωμένο Βασίλειο ανακοίνωσε την προτεινόμενη απαγόρευση τον Ιούλιο του 2019.

Αν και δεν μπορεί να αποτρέψει την άμεση αγορά ψηφιακών νομισμάτων, η FCA μπορεί να απαγορεύσει την πώληση προϊόντων με βάση τις αντίστοιχες τιμές τους που ελέγχονται από βρετανικές εταιρείες. Έτσι, για να πούμε, η FCA σκοπεύει να τερματίσει την πώληση παραγώγων μαζί με χαρτονομίσματα διαπραγμάτευσης (ETN) που αναφέρονται σε συγκεκριμένους τύπους Cryptoassets.

Λόγοι πίσω από την απαγόρευση

Ο ρυθμιστικός φορέας προτείνει την αναμενόμενη απαγόρευση για υποκείμενους λόγους. Σύμφωνα με τον παρατηρητή της αγοράς, τέτοια προϊόντα θα μπορούσαν να προκαλέσουν απώλειες σε πελάτες λιανικής που δεν γνωρίζουν ούτε τους κινδύνους ούτε τα οφέλη τους. Αυτό περιλαμβάνει τη δυνατότητα περιορισμού των συμβάσεων για προϊόντα διαφοράς που πωλούνται σε πελάτες λιανικής. Αυτό οφείλεται σε;

  • Υπερβολική μεταβλητότητα σε τιμές Cryptoassets
  • Τα υποκείμενα περιουσιακά στοιχεία δεν διαθέτουν κριτήρια αποτίμησης
  • Αυξήθηκαν τα οικονομικά αδικήματα και οι υπεξαιρέσεις της αγοράς στον τομέα των Cryptoassets
  • Ανεπαρκής γνώση των Cryptoassets από τους πελάτες, καθώς και έλλειψη ενδιαφέροντος για τα επενδυτικά αγαθά που τους αναφέρουν.

Τα παράγωγα Crypto έχουν επίσης υψηλές χρεώσεις. Αν και αυτές οι χρεώσεις μπορούν να δικαιολογηθούν λόγω αντιστάθμισης κινδύνου και κινδύνων αγοράς, μειώνουν τελικά τα συνολικά κέρδη ενός καταναλωτή. Η FCA προσεγγίζει περίπου 75 εκατομμύρια £ έως 234,3 εκατομμύρια £ ετήσια πτώση στις απώλειες πελατών.

Παρακολούθηση αναφοράς Taskforce Cryptoassets

Αυτή η πρωτοβουλία ακολουθεί τη δημόσια δέσμευση της FCA από το πρόσφατο Αναφορά Taskforce Cryptoassets που δημιουργήθηκε τον Ιούλιο του 2018 και αναθεωρήθηκε μήνες αργότερα τον Οκτώβριο. Ήταν το πνευματικό τέκνο μιας ομάδας που αποτελούσε το FCA, Μποέ και HM Treasury. Το έγγραφο καλεί τις αρμόδιες αρχές να λάβουν μέτρα που θα:

  • Προστατέψτε τους καταναλωτές
  • Αφήστε τους συμβατούς καινοτόμους να ευδοκιμήσουν
  • Διατηρήστε τη φήμη του Ηνωμένου Βασιλείου ως ασφαλούς και διαφανούς τομέα για τις επιχειρήσεις στον χρηματοπιστωτικό τομέα
  • Βεβαιωθείτε ότι τηρούνται τα κανονιστικά πρότυπα
  • Αποτροπή μελλοντικών απειλών για τη χρηματοπιστωτική σταθερότητα

Τον Νοέμβριο του 2018, οι σχετικοί ενδιαφερόμενοι συγκλήθηκαν σε μια συνάντηση στο Λονδίνο για να συζητήσουν τα πορίσματα της ειδικής ομάδας. Μιλώντας στην εκδήλωση, το αφεντικό της στρατηγικής και του ανταγωνισμού από την FCA, Christopher Woolard ανέφερε τα σημαντικά βήματα Cryptoassets είχε κάνει την τελευταία δεκαετία.

Από τη Λευκή Βίβλο Bitcoin το 2008, η ψηφιακή αγορά είχε αυξηθεί σε περισσότερα από 2000 Cryptoassets. Αν και ορισμένα Cryptoassets δημιούργησαν οικονομικές καινοτομίες, η ομάδα εργασίας βρήκε κινδύνους που θα μπορούσαν να θέσουν σε κίνδυνο την ακεραιότητα της αγοράς. βλάπτουν τους καταναλωτές και αυξάνουν τα οικονομικά εγκλήματα.

Συζητήθηκαν τύποι Cryptoassets

Από τα ευρήματα της ομάδας, ο Woolard σημείωσε τρεις τύπους Cryptoasset, συγκεκριμένα:

1. Ανταλλαγή διακριτικών

Περιλαμβάνουν Cryptoassets όπως το Litecoin και το Bitcoin. Αν και οι άνθρωποι τους αποκαλούν κρυπτονομίσματα, οι λέξεις «tokens ανταλλαγής» προτιμώνται περισσότερο επειδή τα περιουσιακά στοιχεία δεν λειτουργούν ως χρήματα. Ωστόσο, οι μάρκες ανταλλαγής μπορούν να χρησιμεύσουν ως επενδύσεις ή τρόποι ανταλλαγής. Επιπλέον, χρησιμοποιούν την τεχνολογία κατανεμημένων καθολικών (DLT) και δεν υποστηρίζονται από καμία κεντρική τράπεζα.

2. Διακριτικά βοηθητικών προγραμμάτων

Αυτά τα στοιχεία μπορούν να εξαργυρωθούν για να αποκτήσουν ένα συγκεκριμένο προϊόν ή υπηρεσία σε μια πλατφόρμα DLT. Γενικά, τα tokens χρησιμότητας δεν βρίσκονται εντός των ορίων της FCA.

3. Διακριτικά ασφαλείας

Προσφέρουν προνόμια όπως επιστροφή συγκεκριμένου ποσού, ιδιοκτησία και μετοχές σε μελλοντικά κέρδη. Θα μπορούσαν επίσης να είναι μεταβιβάσιμες εγγυήσεις ή οικονομικά εργαλεία σύμφωνα με το Οδηγία για τις αγορές χρηματοπιστωτικών μέσων.

Ο Woolard συνέχισε να αναφέρει τις χρήσεις των τριών Cryptoassets που η ομάδα εργασίας οραματίστηκε ήταν η πιο κοινή. Εκτός από τον τρόπο ανταλλαγής, τα Cryptoassets χρησιμεύουν ως επενδύσεις και ενισχύουν την άντληση κεφαλαίων.

Προηγούμενη απαγόρευση δυαδικών επιλογών

Η προτεινόμενη απαγόρευση είναι σχεδόν ίδια με την προηγούμενη δυαδική απαγόρευση από την ESMA που πραγματοποιήθηκε στις 2 Απριλίου 2019. Οι δυαδικές επιλογές δίνουν στους χρήστες ένα χρονικό πλαίσιο για να προβλέψουν εάν ένας συγκεκριμένος δείκτης, μερίδιο ή νόμισμα θα καταγράψει μια άνοδο ή πτώση της τιμής. Εκείνη την εποχή, ο κ. Woolard εξέφρασε τη δυσαρέσκειά του για τις δυαδικές επιλογές επισημαίνοντάς τα «προϊόντα τυχερών παιχνιδιών ντυμένα ως χρηματοοικονομικά μέσα» τα οποία επίσης αναφέρονται ως “Το μεγαλύτερο επενδυτικό con στη Βρετανία”  για την παροχή υψηλών κερδών από τα λιγότερο πιθανά συμβάντα και τα χαμηλά κέρδη από συμβάντα υψηλότερης πιθανότητας. Αυτό μαζί με τις μικρές χρονικές περιόδους του εμπορίου θα μπορούσε να προκαλέσει εθισμό στους καταναλωτές.

Επιπλέον, οι εταιρείες δελεάζουν τους επενδυτές με εκπληκτικές καμπάνιες μάρκετινγκ που υπόσχονται απίστευτα επιτόκια. Αρχικά, οι δυαδικές επιλογές θεωρήθηκαν ως μορφή τζόγου. Ωστόσο, η FCA άρχισε να τις ρυθμίζει το 2018 μόνο για να επιβάλει μια πλήρη απαγόρευση το επόμενο έτος. Η FCA είπε ότι το βήμα θα προστατεύσει τους πελάτες από την απώλεια περίπου 17 εκατομμυρίων £ ετησίως. Όμως η FCA δεν είναι η μόνη αρχή που έχει σταματήσει το εμπόριο αυτών των μαρκών. Ευρωπαϊκή αρχή ελέγχου Η ESMA επέβαλε προσωρινή απαγόρευση το 2018 που συνεχίζει να ανανεώνεται μέχρι τώρα.

Προτεινόμενο έγγραφο διαβούλευσης της FCA

Η FCA έχει αναλύσει α έγγραφο διαβούλευσης (CP) σχετικά με την πιθανή απαγόρευση. Οι κανόνες στο CP θα αντικαταστήσουν τον τελικό κανονισμό που καθοδηγεί τις συμβάσεις για τη διαφορά (CFDs). Σε ένα πρόσφατη δήλωση, Η FCA θεώρησε τα CFD ως «πολύπλοκα, παράγωγα παράγωγα». Με τα CFD, οι χρήστες υπολογίζουν τις τιμές χωρίς να διαθέτουν τα υποκείμενα χρεόγραφα. Ως αποτέλεσμα, η αρχή θα παρεμβαίνει για να παρακολουθεί τις αδίστακτες εταιρείες που πωλούν CFDs για να απαλύνει τους καταναλωτές από υπερβολικό κίνδυνο. Η παρέμβαση αναμένεται να εξοικονομήσει αγοραστές περίπου 267 εκατομμύρια £ έως 451 εκατομμύρια £ ετησίως.

Η FCA απαιτεί πλέον από εταιρείες που ασχολούνται με CFD να:

  • Βεβαιωθείτε ότι οι απώλειες δεν υπερβαίνουν το συνολικό ποσό στο λογαριασμό συναλλαγών ενός πελάτη
  • Τερματίστε τη θέση ενός πελάτη όταν τα χρήματά του πέσουν στο 50% του ελάχιστου απαραίτητου για να διατηρήσετε ένα ανοιχτό σημείο σε έναν λογαριασμό CFD
  • Αποκαλύψτε το αληθινό ποσοστό των λογαριασμών λιανικής πελατών που κάνουν ζημίες στην εταιρεία
  • Σταματήστε να προσελκύετε προοπτικές για συναλλαγές με μετρητά ή άλλες πείσεις
  • Ελέγξτε τη μόχλευση εντός 30: 1 και 2: 1 σύμφωνα με την αστάθεια των κεντρικών στοιχείων ενεργητικού

Το μεγαλύτερο ερώτημα όμως είναι αν οι καταναλωτές μπορούν να εκτιμήσουν τα Παράγωγα. Σύμφωνα με ένα ανάλυση στο έγγραφο διαβούλευσης, Η FCA δίνει ένα παράδειγμα για το πώς δύο αναλυτές είχαν 400x διαφορά όταν εκτιμούσαν τα bitcoin. Σύμφωνα με τον Woolard, «Οι περισσότεροι καταναλωτές δεν μπορούν να εκτιμήσουν αξιόπιστα παράγωγα με βάση μη ρυθμιζόμενα Cryptoassets.» Συνέχισε να προσθέτει, «Είναι λοιπόν σαφές σε μας ότι αυτά τα παράγωγα και τα χαρτονομίσματα που αποτελούν αντικείμενο διαπραγμάτευσης είναι ακατάλληλες επενδύσεις για καταναλωτές λιανικής».

Συμπερασματικά, παρόλο που ο ορισμός ενός παραγώγου δεν είναι ακόμη ασαφής, η FCA έχει αναλάβει να διεξάγει μελέτες για τη διερεύνηση των κερδοσκοπικών χαρακτηριστικών των κρυπτονομισμάτων. Διαπίστωσε ότι οι αναζητήσεις Google και τα tweet από κοινωνικούς παράγοντες επηρεάζουν τεράστια την τιμή. Άλλα ιδρύματα έχουν επίσης ενταχθεί. ΝΑΙ, ένα κρυπτονομισματολόγιο που εξασφάλισε η Ether σχεδιάζει να εισαγάγει άλλα είδη ασφάλειας στο εγγύς μέλλον. Αυτό επιδιώκει να βελτιώσει αρκετές γνώσεις ώστε οι καταναλωτές να κατανοήσουν τους οικονομικούς κινδύνους.

Προτεινόμενη εικόνα μέσω BigStock.