Το DTCC δημοσιεύει κατευθυντήριες αρχές για τους ρυθμιστές των Tokenized Securities

Σε ένα λευκό βιβλίο που εκδόθηκε μέσω δελτίου τύπου νωρίτερα αυτό το έτος, η Trustory and Clearing Corporation (DTCC) υπογράμμισε τις αρχές που διέπουν τις πράξεις μετά την πώληση των διακριτικών ασφαλείας. Tokenized τίτλοι είναι ψηφιακοί τύποι κινητών αξιών που χρησιμοποιούνται από εταιρείες για την άντληση κεφαλαίων για τα έργα τους. Περιλαμβάνουν μετοχές και ομόλογα.

Αυτές οι κατευθυντήριες αρχές απευθύνονται σε ρυθμιστικές αρχές του κλάδου και σε άλλους συμμετέχοντες στην αγορά. Προσδιορίζουν χαρακτηριστικά που είναι μοναδικά για τα διακριτικά ασφαλείας και τη δομή της αγοράς τους.

Κατανόηση του ρόλου του DTCC

Όπως υποδηλώνει το όνομα, η DTCC, μια αμερικανική εταιρεία κεφαλαιαγορών, ενσωματώνει υπηρεσίες αποθήκευσης και εκκαθάρισης. Διαθέτει ένα αποθετήριο και πέντε εκκαθαριστικές οντότητες που το καθιστούν το μεγαλύτερο χρηματοοικονομικό οργανισμό που εμπλέκεται σε συναλλαγές μετά το εμπόριο. Η DTCC στοχεύει στη μείωση του κόστους, στη βελτίωση της αποδοτικότητας του κεφαλαίου και στην αύξηση της ταχύτητας σε όλες τις επιχειρήσεις της.

Αξίζει να σημειωθεί ότι η DTCC έχει ασχοληθεί με την επεξεργασία μετά το εμπόριο για χρόνια. Και έτσι, η συμμετοχή σε ρυθμιστικούς και τεχνολογικούς μετασχηματισμούς καθ ‘όλη τη διάρκεια αυτής της περιόδου την έχει καταστήσει αρχή στον χώρο της κρυπτογράφησης.

Το DTCC διευκολύνει οικονομικές διαδικασίες για διάφορα ιδρύματα. Του προσφορές πτέρυγας αποθετηρίου εξυπηρέτηση περιουσιακών στοιχείων καθώς και προστασία για κινητές αξίες σε 131 χώρες των οποίων η αξία είναι περίπου 57,4 τρισεκατομμύρια δολάρια. Μόνο το 2017, τα τμήματα διαχειρίστηκαν συναλλαγές αξιών άνω των 1,61 δολαρίων. Επιπλέον, η πτέρυγα του Global Trade Repository διαχειρίζεται περισσότερα από ένα δισεκατομμύριο μηνύματα κάθε μήνα και περίπου 40 εκατομμύρια θέσεις εξωχρηματιστηριακά κάθε εβδομάδα μέσω των αρχείων καταγραφής συναλλαγών της.

Στόχοι των αρχών

Το DTCC αναζητά νέους παίκτες που θα λειτουργούν σύμφωνα με τους κανονισμούς του. Από τη Λευκή Βίβλο, «Εάν μια Πλατφόρμα Διακριτικών Ασφαλείας εκτελεί την ίδια ή ουσιαστικά ισοδύναμη λειτουργία με μια υπάρχουσα υποδομή αγοράς, εκθέτοντας έτσι επενδυτές και άλλους συμμετέχοντες στην αγορά στον ίδιο τύπο κινδύνου, οι νομικές και άλλες απαιτήσεις που ισχύουν για αυτήν τη λειτουργία θα πρέπει να είναι οι ίδιο, ανεξάρτητα από το αν η λειτουργία εκτελείται από υπάρχουσα υποδομή αγοράς ή ως μέρος μιας πλατφόρμας ασφαλείας Token. “

1. Εξορθολογισμός των οδηγιών

Επιπλέον, το DTCC σκοπεύει να εξετάσει τις κατευθυντήριες γραμμές πίσω από τις συναλλαγές κρυπτογραφικών περιουσιακών στοιχείων μετά το εμπόριο για να αναγνωρίσει, να ερμηνεύσει και να ελέγξει τους κινδύνους που προκύπτουν. Ποιες είναι λοιπόν οι απειλές για τα κρυπτογραφικά στοιχεία?

  • Κίνδυνος θεματοφυλακής

Θεωρεί την απώλεια κινητών αξιών για λόγους όπως η αμέλεια, η σπατάλη, η απάτη, η κακή διοίκηση και τα λιγοστά αρχεία του θεματοφύλακα.

  • Κύριος κίνδυνος

Αυτό ασχολείται με την κερδοσκοπία ότι η αξία μιας επένδυσης θα μειωθεί κάτω από το ποσό της επένδυσης. Ένα παράδειγμα αυτού είναι όταν ένα άτομο προμηθεύει ένα στοιχείο κρυπτογράφησης αλλά δεν πληρώνεται.

  • Λειτουργικός κίνδυνος

Αυτή είναι η πιθανότητα απώλειας λόγω αποτυχημένων συστημάτων. Ένα παράδειγμα όταν ένας επενδυτής δεν μπορεί να αποκτήσει πρόσβαση στους τίτλους του.

2. Ασφάλεια και σταθερότητα

Η σχέση μεταξύ της Τεχνολογίας Κατανεμημένου Καθολικού (DLT) και της επεξεργασίας μετά το εμπόριο απαιτεί προστασία της ασφάλειας της αγοράς. Το DLT διευκολύνει την κοινή χρήση βάσεων δεδομένων περιουσιακών στοιχείων μέσω πολλών γεωγραφικών και θεσμικών δικτύων. Κάθε συμμετέχων σε ένα δίκτυο μπορεί να έχει ένα παρόμοιο αντίγραφο αυτού του καθολικού. Επομένως, οι αλλαγές σε ένα αντίγραφο θα πραγματοποιηθούν σε όλα τα υπόλοιπα καθολικά.

Η DLT εισάγει δυνατότητες που διακρίνονται εύκολα από τη δομή των παραδοσιακών κινητών αξιών. Αυτό επιφέρει ειδικές απαιτήσεις στη δομή και την εφαρμογή δομών μετά το εμπόριο και των σχετικών κανονισμών.

Αλλά δεν είναι η πρώτη φορά που το DTCC συμμετέχει στην τεχνολογία κατανεμημένων καθολικών. Τον Νοέμβριο του 2018, Το DTCC ξεκίνησε δοκιμές σχετικά με τα πιστωτικά παράγωγα που σχετίζονται με το DLT. Οι δοκιμές που ενσωμάτωσαν 15 τράπεζες αναμένεται να γίνουν πριν από το πρώτο τρίμηνο του τρέχοντος έτους.

3. Υποχρεώσεις Post Trade για Οργανισμούς στην Επεξεργασία Διακριτικών Ασφαλείας

Σε ένα προηγούμενο δελτίο τύπου, Το αφεντικό του DTCC Mark Wetjen εξέφρασε την άποψη ότι οι άνθρωποι επικεντρώνονται σε ό, τι συμβαίνει πριν από μια συναλλαγή, αλλά αυτό που ακολουθεί είναι επίσης σημαντικό, «όταν οι περισσότεροι άνθρωποι σκέφτονται τις αγορές και τη διαπραγμάτευση ενός περιουσιακού στοιχείου, συνήθως επικεντρώνονται στο τι συμβαίνει πριν ή στο σημείο εκτέλεσης μιας συναλλαγής. Αλλά αυτό που συμβαίνει μετά την εκτέλεση μιας συναλλαγής είναι εξαιρετικά σημαντικό και αυτό το ζήτημα δεν έχει συζητηθεί ευρέως στο πλαίσιο των συμβολισμένων τίτλων ή των κρυπτογραφικών περιουσιακών στοιχείων γενικότερα. “

Ο Wetjen προχώρησε λέγοντας: «το πλαίσιο που έχει αναπτύξει το DTCC εντοπίζει τα βασικά ζητήματα που πιστεύουμε ότι πρέπει να αντιμετωπιστούν από εκείνους που επιδιώκουν να θεσπίσουν πολιτική, κανόνες ή βέλτιστες πρακτικές για να διέπουν τη συμπεριφορά οντοτήτων που παρέχουν υπηρεσίες μετά το εμπόριο για κρυπτονομικές συναλλαγές. Κατά την άποψή μας, αυτά τα ζητήματα είναι θεμελιώδη για την προστασία των επενδυτών και την εμπιστοσύνη στην ασφάλεια και την ορθότητα των πλατφορμών διακριτικών ασφαλείας ».

Οι κατευθυντήριες αρχές είναι χρήσιμες κατά την επεξεργασία των τίτλων κρυπτογράφησης. Οι υποχρεωτικές ευθύνες για κάθε παίκτη που εμπλέκεται στη μεταποίηση συναλλαγών οποιουδήποτε στοιχείου κρυπτογράφησης περιλαμβάνει.

  • Αποδείξιμη νομική βάση

Είναι ζωτικής σημασίας να καθοριστεί ο νόμος που είναι πιο κατάλληλος για τις σχέσεις και τις δραστηριότητες των χρηστών μιας πλατφόρμας. Κάθε πλατφόρμα διακριτικών ασφαλείας πρέπει επομένως να έχει μια κατανοητή και εφαρμόσιμη νομική βάση για όλες τις υλικές πτυχές των δεσμεύσεών της σε ισχύουσες δικαιοδοσίες.

  • Απαιτήσεις τήρησης αρχείων

Τα συστήματα διακριτικών ασφαλείας πρέπει να αποκαλύπτουν πώς προστατεύουν το απόρρητο των εγγράφων τους, ενώ ταυτόχρονα καθιστούν τα δεδομένα προσβάσιμα σε τρίτους.

  • Αναγνωρίσιμα συστήματα διαχείρισης κινδύνων

Κάθε πλατφόρμα διακριτικών ασφαλείας είναι επιρρεπής σε κινδύνους που ενδέχεται να προκύψουν από τη δομή της. Επομένως, ένας οργανισμός διακριτικών ασφαλείας πρέπει να έχει ένα σταθερό πλαίσιο για τη διαχείριση όλων των ειδών κινδύνων.

  • Αναγνωρίσιμη δομή διακυβέρνησης

Το πλαίσιο διακριτικών περιλαμβάνει ένα σύνολο κανόνων που διέπουν τις λειτουργίες του και αποτρέπει πιθανές απειλές. Η δομή διακυβέρνησης που χρησιμοποιείται βασίζεται στο εάν το δίκτυο της πλατφόρμας έχει άδεια, «χωρίς άδεια» ή συνδυασμό και των δύο.

  • Διακριτές διαδικασίες για το αμετάκλητο του διακανονισμού

Όλοι οι εμπλεκόμενοι στις αγορές ασφάλειας έχουν μεγάλες ελπίδες όσον αφορά τη διευθέτηση. Η πλατφόρμα θα πρέπει να παρέχει διαφανή και χωρίς άγχος διακανονισμό όσον αφορά την ανταλλαγή αξίας, το νομικό και λειτουργικό οριστικό καθώς και τη διευθέτηση χρημάτων.

  • Ελαστικότητα

Ακόμα και με κρυφούς κινδύνους, ένα σύστημα διακριτικών ασφαλείας θα πρέπει να εγγυάται την ασφάλεια των περιουσιακών στοιχείων. Η ισχύς στις πλατφόρμες διακριτικών υπήρξε μεγάλη ανησυχία λόγω της αύξησης των περιπτώσεων επιθέσεων στον κυβερνοχώρο κατά το πρόσφατο παρελθόν.

  • Εξυπηρέτηση περιουσιακών στοιχείων, κατανομή διακριτικών και επιμέλεια

Ένα σύστημα ασφαλείας μαζί με τα συστατικά του στοιχεία πρέπει να διαθέτουν διαδικασίες για τη διαχείριση κινδύνων που σχετίζονται με τη μεταφορά και την προστασία των κινητών αξιών. Οι πρακτικές τήρησης βιβλίων του συστήματος πρέπει να είναι διαφανείς και αποτελεσματικές για τη διαφύλαξη των περιουσιακών στοιχείων στα οποία έχει ανατεθεί. Παρόλο που ενδέχεται να υπάρχουν ορισμένοι αρχικοί κίνδυνοι κατά την εφαρμογή, υπάρχει ελπίδα ότι οι κατευθυντήριες αρχές θα συμβάλουν σημαντικά στη διευκόλυνση της κατανομής και της χρήσης κρυπτονομικών στοιχείων. Επιπλέον, θα εξαλείψουν τη χρήση μεσάζοντων.

Προτεινόμενη εικόνα μέσω BigStock.